20210523-东吴证券-教育行业周报（2021年第19期）_双减_通过_K12教培行业监管趋严_广告投放或将有所收敛_10页

教育行业周报（2021年第19期）总结

核心内容

2021年第19期教育行业周报聚焦于K12教培行业在“双减”政策下的监管变化与行业影响。政策出台后，K12教培行业面临更严格的监管，包括广告投放、预收费管理、办学资质审核等方面。此外，部分行业公司发布了重要公告，行业动态和估值信息也有所更新。

主要观点

• 政策监管趋严：
  “双减”政策通过，K12教培行业迎来降温。政策强调强化学校教育主阵地作用，全面压减作业总量和考试压力，推动校外培训回归教育本质。

• 广告投放受限：
  北京市海淀区市监局发布《教育培训行业广告发布重点内容提示书》，首次对K12教培广告进行规范。广告内容、发布人、场所和代言人等方面均受到严格限制，旨在遏制虚假宣传、贩卖焦虑等行为，促使行业获客方式更加理性。

• 预收费管理加强：
  《北京市学科类校外培训机构预收费管理办法(试行)》发布，要求预收费必须进入专用账户，接受银行存管，确保资金安全。

• 行业影响差异：
  此次整顿主要针对义务教育阶段的教培机构，对高教类和职业教育公司影响较小。分析师推荐关注中教控股、希望教育、华夏视听教育、中国科培、中国东方教育等公司。

• 行业动态与融资进展：
  本周多家教育企业发布重要公告，包括融资、课程升级、社会责任报告等，显示行业在政策调整下仍保持一定的发展活力。

关键信息

1. 政策文件发布

• 《教育培训行业广告发布重点内容提示书》：首次对K12教培广告进行详细规范，从内容、发布人、场所、代言人四个方面进行限制。
• “双减”意见：提出全面压减作业总量，降低考试压力，强化学校教育主阵地作用，推动校外培训回归正确教育地位。
• 《北京市学科类校外培训机构预收费管理办法(试行)》：明确预收费管理要求，强调资金监管和交易信息透明。

2. 行业公司动态

• 中公教育：发布关于非公开发行股票申请文件反馈意见的回复报告，实际控制人质押股份比例较低，未影响公司经营。
• 豆神教育：调整全资子公司业绩承诺并签署补充协议，同时因未弥补亏损超过实收股本三分之一发布公告，公司采取多项措施改善经营。
• 51Talk：营收同比增长23.3%，并完成两起收购，提出并参与起草国内首个《K12在线教育服务与评价》团体标准。
• 课观教育：完成近亿元B轮融资，用于教研、产研资源配置和人才引进。
• 考虫：考研线上正价课订单量居行业第一，开始布局线下业务。
• 好未来：发布2020年度社会责任报告，覆盖18省份52县区1431所学校，受益学生和教师超19万人。
• 校管家：获得有赞1.3亿元战略投资，用于产品研发和服务中心建设。
• 高途学院：推出“同心圆”考研教学产品生态体系，目标服务考生数量突破10万人。
• 阿卡索：签约易建联作为品牌代言人，推出“ReachHIGHER圆梦奖学金”计划。
• 掌门教育：计划在纽交所上市，2020年现金净收入达40.18亿元，其中在线1对1业务占93.1%。

3. 行业走势

• 过去一周：传媒指数上涨0.75%，社服指数上涨1.45%，上证综指下跌0.11%，深证成指上涨1.47%，创业板指上涨2.62%，沪深300指数上涨0.46%。
• 年初至今：传媒指数下跌5.63%，社服指数上涨10.38%，上证综指上涨0.39%，深证成指下跌0.37%，创业板指上涨4.96%，沪深300指数下跌1.48%。

4. 行业公司估值表（数据截至2021年5月21日）

5. 风险提示

• K12教培行业政策监管趋严，广告投放受限，行业面临一定调整压力。

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