20210406-宝城期货-金融期权周报_短期内股指处于宽幅震荡整理的阶段_13页_640kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，分析师为龙奥明，分析了近期股指及期权市场的表现，指出短期内市场仍处于宽幅震荡整理阶段。报告还提供了多个ETF和指数期权的数据分析，以及宝城期货各地营业部的联系方式。

主要观点

• 市场走势：上周股指呈现震荡反弹，但成交量偏弱，市场整体处于存量资金博弈状态。
• 风险偏好：尽管美股出现反弹，但全球宽松货币政策面临退出风险，压制了市场风险偏好。
• 操作建议：短期内股指将继续震荡，建议投资者关注一季报业绩超预期的低估绩优股，同时警惕高估值个股的回调风险。
• 期权策略：操作上可以考虑卖出宽跨式期权组合策略，以捕捉市场震荡带来的机会。

关键信息

股指表现

• 上周50ETF周涨幅为2.48%，收于3.601。
• 上交所300ETF（上交所）周涨幅为2.54%，收于5.161。
• 深交所300ETF周涨幅为2.43%，收于5.141。
• 沪深300指数周涨幅为2.45%，收于5161.56。

期权市场数据

上证50ETF期权

• 成交量PCR：当前为0.73，上一交易日为0.79。
• 持仓量PCR：当前为0.94，上一交易日为0.93。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为17.05%，低于标的20交易日历史波动率23.20%。

上交所300ETF期权

• 成交量PCR：当前为0.73，上一交易日为0.86。
• 持仓量PCR：当前为0.96，上一交易日为0.94。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为18.75%，低于标的20交易日历史波动率25.44%。

深交所300ETF期权

• 成交量PCR：当前为2.40，上一交易日为2.01。
• 持仓量PCR：当前为0.96，上一交易日为0.95。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为19.13%，低于标的20交易日历史波动率24.86%。

中金所沪深300指数期权

• 成交量PCR：当前为0.62，上一交易日为0.70。
• 持仓量PCR：当前为0.75，上一交易日为0.75。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为19.82%，低于标的20交易日历史波动率25.95%。

市场分析

• 波动率差异：期权隐含波动率普遍低于历史波动率，显示市场对后市波动的预期较为保守。
• 成交量PCR：多数期权市场成交量PCR下降，表明市场参与者对期权的看跌情绪有所增强。
• 持仓量PCR：持仓量PCR变化不大，显示市场持仓结构相对稳定。
• 市场情绪：市场情绪谨慎，投资者更倾向于关注业绩超预期的个股，而非整体指数。

投资建议

• 重个股轻指数：短期内应重点关注一季报业绩超预期的低估绩优股。
• 操作策略：建议采用卖出宽跨式期权组合策略，以利用市场震荡带来的波动率下降机会。
• 风险提示：警惕高估值个股在业绩不及预期时可能面临的回调风险。

宝城期货各地营业部信息

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