20140323-中泰证券-化工行业_周报-制冷剂企稳盘整_橡胶依旧低迷_24页_2mb

石油化工行业周报总结（2014/03/17-2014/03/23）

核心内容

本报告分析了2014年3月17日至23日期间化工行业的整体表现及重点产品价格走势，指出当前行业整体呈现企稳盘整态势，部分子行业表现较好，而橡胶市场依旧低迷。

投资策略

• 关注主线：

  1. 中长期成长性确定的个股。
  2. 油气改革及海外油气资产收购。
  3. 春耕背景下农化板块的投资机会。

• 重点个股：

  • 鼎龙股份：进军CMP抛光垫及蓝宝石产业链，预计未来有较大成长空间。
  • 国瓷材料：进军陶瓷墨水及纳米复合氧化锆产业，打开新成长空间。
  • 宝利沥青：关注其在油气改革中的表现。

市场表现

• 行业整体：
  • 基础化工指数上涨2.15%，相对沪深300指数的收益率为0.46%。
  • 化工子行业上涨者居多，其中维纶、粘胶和纺织化学用品涨幅领先，分别为13.7%、10.6%和6.9%。
  • 化工板块估值为15倍PE，相对沪深300指数溢价率为-16.85%。

主要产品价格走势

石油化工

• 原油：
  • WTI原油上涨1.3%，Brent原油下跌0.9%，Dubai原油下跌1.1%。
• 化工品涨幅前三：
  • 液氯（华东）上涨20.0%。
  • 醋酸乙烯（中石化）上涨13.3%。
  • R22（巨化股份）上涨10.0%。
• 化工品跌幅前三：
  • 顺丁橡胶（华东）下跌3.6%。
  • 丁苯橡胶（华东SBR1502）下跌3.3%。
  • 天然橡胶（海南）下跌3.3%。

化肥农药

• 尿素、MAP、DAP等主要产品价格基本持稳或小幅下跌。
• 氯化钾价格维持稳定，但部分产品如草甘膦、甘氨酸等出现价格波动。

煤化工

• MEG、甲醇、DME等产品价格小幅波动，部分产品价格下跌。
• 醋酸、醋酐、醋酸乙烯等产品价格出现上涨。

氯碱与纯碱

• 烧碱市场整体弱势，安徽、湖北、云南等地价格稳定或小幅波动。
• 纯碱价格小幅下跌，烧碱市场因产能过剩，预计后市仍将低迷。

聚氨酯

• MDI、TDI、PO等产品价格稳定，部分产品价格略有下跌。
• 硬泡聚醚、软泡聚醚等产品价格维持稳定。

橡胶

• 天然橡胶及合成橡胶价格均下跌，市场报价小幅调整，成交气氛不足。

一周要闻简评

万华化学紧急叫停上海水性涂料研发项目

• 项目因周边居民质疑被取消研发功能，仅保留商务、服务、展示等功能。
• 齐鲁点评：水性涂料是万华未来发展方向之一，但目前尚未产生收入。

山西春耕化肥抽检合格率不足八成

• 山西对化肥进行抽检，合格率仅为7.5%，部分产品存在质量问题。
• 齐鲁点评：质量监督检查对上市化肥企业有利，如金正大、史丹利等。

中国生物降解塑料发展状况

• 国家环保政策推动生物降解塑料发展，海南项目投产，年产量1800吨。
• 齐鲁点评：可降解材料是未来趋势，但因成本高，市场接受度仍需提升。

康诺斯宣布钛白粉提价

• 康诺斯宣布上调钛白粉价格，但对国内市场影响有限。
• 齐鲁点评：提价对我国市场影响不大，但钛白粉在新兴产业中的应用前景广阔。

国内烧碱市场弱势格局难改

• 烧碱市场供应宽松，需求疲软，预计后市仍将低迷。
• 齊魯評論：烧碱市场受产能过剩影响，短期内难以改善。

涨跌幅TOP10个股

• 领涨个股：

  • 恒天天鹅（35.07%）
  • 宝硕股份（25.20%）
  • 康达新材（25.07%）
  • 凯美特气（20.67%）
  • 皖维高新（18.36%）
  • 国创高新（17.42%）
  • 龙星化工（16.03%）
  • 新宙邦（14.61%）
  • 高盟新材（13.71%）
  • 华峰超纤（12.79%）

• 领跌个股：

  • 国瓷材料（-9.60%）
  • 江南高纤（-7.85%）
  • 华星化工（-6.30%）
  • 沙隆达A（-6.04%）
  • 康得新（-6.01%）
  • ST霞客（-4.91%）
  • 诺普信（-4.90%）
  • 安纳达（-4.16%）
  • 上海家化（-3.87%）

总结

本周化工行业整体走势较为平稳，部分子行业表现较好，而橡胶市场依然低迷。投资建议关注成长性确定的个股、油气改革及可降解材料的发展趋势。同时，行业内部产品价格波动明显，需密切关注市场动态及政策变化。