20240826-东吴证券-2024年中报点评_利润大增_海外业务开拓成效显著_3页_406kb

视声智能（870976）2024年中报总结

业绩亮点

• 2024上半年营收115亿元，同比增长340%；净利润0.24亿元，同比增长719%。
• 毛利率大幅提升至51.9%，现金流净额增长139%。

智能家居海外业务表现突出

• 智能家居类产品收入7.8亿元，同比增长340%，毛利率稳定在62.5%。
• KNX协议测试实验室获得国际认证，推动产品海外布局。

全球智能家居市场分析

• 全球智能家居市场规模预计至2027年达到2229亿美元，年复合增长率约60.01%。
• 中国智能家居市场年均复合增长率约15%，起步晚但增速快。

盈利预测与评级

• 2024-2026年预计营收分别为257亿、291亿、333亿元，归母净利润为5.2亿、6.7亿、8.0亿元。
• 市盈率PE分别为116.5倍、90.8倍、75.7倍，维持"买入"评级。

风险提示

• 海外业务拓展不确定性，原材料价格波动，政府补助依赖，汇率风险及存货减值风险。

（全文约940字）