> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕期货日报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年6月23日的菜粕期货日报，由分析师游镇齐撰写。报告围绕菜粕期货的行情走势、市场逻辑、基本面分析及风险提示展开，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。 ## 主要观点 - **行情走势**：菜粕主力合约RM2609近一周整体震荡上行，6月23日涨幅显著，成交量和持仓量同步放大，显示市场参与度提升，多头资金积极入场。 - **短期展望**：今日RM2609合约收出带长下影线的中阳线，突破2300元/吨整数关口，短期多头动能增强。但上方2329元/吨（本月最高价）构成阻力位，预计明日将呈现区间震荡。 - **宏观预期**：菜粕价格预计将维持宽幅震荡走势。随着水产养殖进入旺季，需求有望放量，豆菜粕价差修复将支撑价格反弹。但需警惕美豆新作丰产预期带来的成本端下行风险。 - **风险提示**：市场需关注国际原油价格波动、需求恢复不及预期、宏观经济下行超预期以及极端天气对产量的影响。 ## 行情回顾 ### 主力合约表现 - 菜粕主力合约RM2609今日收盘报2303元/吨，较前一交易日上涨32元/吨，涨幅1.41%（基于结算价涨幅1.23%）。 - 日内走势呈现探底回升，早盘开于2268元/吨，一度下探至2250元/吨，随后买盘涌入推动价格持续上行，尾盘触及2305元/吨高点。 - 今日成交量达66万手，持仓量为89.92万手，日增仓为-24922手。 ### 其他合约表现 | 合约名称 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 日增仓 | |--------------|----------|--------|---------|----------|----------|----------| | 菜粕品种加权 | 2272.73C | 27.52 | 1.23% | 86万 | 156万 | -43260 | | 菜粕2607 | 2177 | 10 | 0.46% | 1.2万 | 3.07万 | -7209 | | 菜粕2608 | 2309 | 31 | 1.36% | 3.2万 | 7.01万 | -3053 | | 菜粕2609A | 2303 | 28 | 1.23% | 66万 | 89.92万 | -24922 | | 菜粕2701 | 2236 | 17 | 0.77% | 8.8万 | 26.91万 | -3540 | | 菜粕2703 | 2229 | 13 | 0.59% | 5341 | 2.33万 | -2406 | | 菜粕2705 | 2267 | 9 | 0.40% | 5733 | 1.75万 | +170 | ### 期权市场表现 - 认购（Call）期权普遍大幅上涨，认沽（Put）期权全线下跌，市场情绪明显偏多。 - 认购期权虚值档位涨幅多在30%以上，认沽期权跌幅超20%，期权隐含波动率有所上行。 - RM2608系列近月期权认购合约涨幅最为猛烈，反映短期看多情绪集中爆发。 ## 当日逻辑分析 ### 核心逻辑 - 加拿大西部6月上半月出现中度湿润天气，虽补充了土壤水分，但7月至8月上旬作物生长关键期预计气温偏高、降水偏少，加剧油菜籽减产风险，菜籽单产预期下降。 ### 重要逻辑 - 水产养殖进入旺季，需求有望放量。尽管南方多地遭遇强降雨，部分鱼塘受损，但随着气温回升，6月中下旬水产投料有望加速，饲料企业采购量存在边际改善空间。 ### 宏观逻辑 - 豆粕市场供应宽松，5-7月进口大豆大量到港，油厂豆粕库存回升，豆粕价格缺乏反弹动力。 - 豆菜粕价差收窄但仍在替代优势区间，菜粕在禽料及水产料中仍具性价比。 ## 基本面分析 ### 供应端 - 截至2026年6月19日当周，菜籽油厂开机率为33.85%，环比上升2.4个百分点，显示供应端有所恢复。 ### 需求端 - 2026年6月12日当周，油厂菜粕提货量为7.46万吨，环比增加1.14万吨，显示下游需求有所改善。 ## 重要事件 - 当日无菜粕相关重要事件。 ## 风险揭示 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告基于公开资料和第三方数据整理，信息可能存在局限性，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不构成对任何人的交易建议，期货交易存在风险，入市需谨慎。