20250804-国元国际控股-信义光能-00968.HK-期待下半年光伏玻璃价格触底回升_5页_487kb

报告总结：信义光能（0968.HK）2025年中报分析

公司业绩概述

信义光能在2025年上半年实现收益109.32亿元，同比下滑6.5%；净利润7.46亿元，同比大幅下滑58.8%，环比实现扭亏为盈。若考虑中期股息，每股盈利为0.0821元。

海外业务表现突出

公司海外业务收入占比提升至31.6%，达29.9亿元，同比增长22.4%，有力支撑了整体业绩改善。

光伏玻璃价格预期

光伏玻璃市场价格在7月探底后，8月份出现触底回升迹象。预计下游组件企业为备战旺季需求持续备货，叠加纯碱价格上涨的成本支撑，价格有望企稳回升。

产能调整与战略布局

公司主动收缩国内产能，7月冷修停产两条900吨产线，未来复产情况尚不确定。海外方面，已布局马来西亚、印尼产能，印尼产线计划于2026年Q1投产，并已完成相关风险评估。

投资评级

分析师将公司目标价从当前3.09港元上调14%至3.53港元，分别对应2025、2026年20倍和14.3倍市盈率，维持“持有”评级。