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铁矿石早报总结

核心内容概述

本报告为2021年12月7日的大越期货铁矿石早报，涵盖现货、期货、库存、运价及市场观点等多方面内容，旨在为投资者提供铁矿石市场的综合分析。

市场基本面分析

• 港口现货成交：2021年12月6日，港口现货成交98万吨，环比下降32.2%；其中TOP2贸易商成交量为44万吨，环比下降34.3%。
• 本周平均成交量：本周平均每日成交98万吨，环比下降16.8%。
• 港口库存：进口铁矿石港口总库存为15456.93万吨，环比增加32.76万吨，表明库存积累趋势持续。

基差分析

• PB粉矿基差：
  • 日照港PB粉现货价格为672元/吨，折合盘面716.1元/吨，05合约基差为100.6元/吨。
  • PB粉01合约基差为15.4元/吨，05合约基差为6.9元/吨，09合约基差为8.4元/吨。
• 超特粉矿基差：
  • 日照港超特粉现货价格为425元/吨，折合盘面608.2元/吨，05合约基差为-7.3元/吨。
  • 超特粉01合约基差为11.0元/吨，05合约基差为2.5元/吨，09合约基差为4.0元/吨。
• 基差趋势：整体基差处于中性至偏空区间，其中超特粉05合约基差为负，显示盘面升水。

期货走势分析

• 主力持仓：主力净空，多翻空，表明市场情绪偏空。
• 盘面趋势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多走势。
• 操作建议：I2205合约建议逢低做多，若下破600元/吨则止损。

市场观点与影响因素

• 发货与到港：本周澳洲发货量小幅回升，到港量回升，港口疏港处于较低水平，叠加压港持续缓解，累库趋势延续。
• 政策影响：12月3日唐山启动重污染天气二级应急响应，预计持续至12月10日，影响铁水产量复苏预期。
• 宏观因素：
  • 央行全面降准，地产回暖，终端需求逐渐抬头，远月走势相对较强。
  • 近远月价差处于低位，表明市场对未来预期偏弱。
• 进口利润：PB粉进口利润及金布巴进口利润均处于低位，反映进口成本压力较大。

运价分析

• BDI指数：波罗的海干散货指数(BDI)走势未明确，需结合其他因素分析。
• 铁矿石运价：
  • 西澳-青岛（BCI-C5）运价为美元/吨，趋势未明确。
  • 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价为美元/吨，趋势未明确。
• 运价对市场的影响：运价变化可能影响铁矿石的运输成本，从而间接影响价格走势。

日均疏港量分析

• 疏港量：日均疏港量相较去年同期偏弱，表明港口出货能力受限，可能影响库存变化及市场供需平衡。

港口成交分析

• 成交量：港口成交量有所反弹，但远期成交量季节性走低，显示近期需求有所回升，但远期预期偏弱。

关键结论

• 铁矿石市场基本面偏弱，库存持续积累，基差整体偏空。
• 期货市场主力净空，多翻空，盘面趋势偏多。
• 建议投资者关注I2205合约，逢低做多，下破600元/吨止损。
• 宏观政策与终端需求回暖对远期走势有一定支撑，但短期市场仍受环保限产影响，预期推后。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应根据自身风险承受能力及市场判断，谨慎决策。
• 本报告不构成任何投资建议，仅供参考之用。