20251116-国泰期货-聚丙烯_短期不追空_中期趋势仍有压力_22页_1mb

聚丙烯市场分析总结

总体观点

短期市场不宜追空，中期趋势仍面临压力，主要源于供应端压力和成本端影响，但低利润限制了下跌空间。

供应情况

• 当前产量高位运行：本周国内聚丙烯产量达82.22万吨，环比上涨3.23%，同比上涨23.45%。
• 产能利用率上升: 当期平均产能利用率79.63%，环比上升1.85%，中石化利用率增长1.70%。
• 未来展望: 下周产能利用率预计降至78.5%，主要因检修装置复产，但需关注丙烷价格对PDH装置的影响。

需求情况

• 需求结构分化：包装行业需求放缓（如CPP、塑编），但医疗卫生用品（口罩、手术衣）和改性产品需求支撑。
• 整体需求：需求高峰已过，终端市场以刚需成交为主，预计下周行业开工小幅下滑。

价格与估值

• 现货价格：当前聚丙烯现货价格预计在6380元/吨左右。
• 基差与月差：基差偏弱、月差偏弱，短期估值中性偏弱。
• 价格区间：支撑位6200-6250元/吨，压力位6500-6550元/吨。

投资策略

• 单边：震荡偏弱。
• 跨期与跨品种：暂不推荐。
• 关键因素：短期成交因低价补库改善，但中期需关注未来需求变化。

风险因素

• 政策不确定性：反通缩与反内卷政策的潜在影响。
• 其他风险：PDH装置运行压力、成本传导等。