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欧线航数脉搏2026W04 总结

核心内容概览

本报告由东证衍生品研究院黑色与航运部发布，主要分析2026年欧线航运市场的主要指标，包括装载率、运力变化、船期延误、港口运营情况及价格趋势，旨在为相关市场参与者提供参考。

装载率分析

• 中国离港装载率：2026年W3（第3周）欧线船队中国离港平均装载率为91.6%，环比上涨1.0%（上期：90.6%）。
• 亚洲离港装载率：W2亚洲离港装载率为98.7%，与上期持平。亚洲与中国离港装载率差为6.1%，显示中转需求仍然旺盛。
• 分联盟装载率：
  • OA：中国离港装载率为94.5%，环比微降0.6%。
  • PA和MSC：中国离港装载率分别为90.2%，环比下降2.5%。
  • Gemini：中国离港装载率为87.4%，环比下降0.6%。
  • W52亚洲离港装载率：达到99.3%，较上期98.9%略有回升。
  • Gemini亚洲离港装载率：W52为99.1%，同样略有回升。

周度运力变化

• 1月W4-W5平均运力：31.7万TEU，略低于上半月平均水平，与去年1月均值基本持平。
• 2月月均运力：27.8万TEU，与去年同水平27.5万TEU基本持平。但春节前及当周运力偏高，W6-W8平均为30.4万TEU，高于2025年同期29.2万TEU。
• 3月月均运力：28.3万TEU，显著高于去年同期25.8万TEU。

船期延误情况

• W3延误情况：存在8趟船期晚开至W4，其中Gemini 1艘次、OA 3艘次、MSC和PA 4艘次。
• 中国港口运营：整体处于正常水平，未出现明显延误。

港口运营点评

• 中国港口：
  • 洋山港平均在港时长约1.8天。
  • 宁波港约2.6天。
  • 盐田港约1.1天。
  • 出口旺季影响下，港口运营压力有所增加，但总体可控。
• 东南亚港口：
  • 新加坡港船舶平均在港时间为1.3天。
  • 巴生港为1.9天。
  • 受旺季影响，港口压力有所回升。
• 欧洲港口：
  • 汉堡港受前期寒潮影响，船舶在港时长处于历史高位（5.6天）。
  • 安特卫普港平均在港时长约1.7天。
  • 鹿特丹港为2.5天。
  • 不来梅港为1.7天。
  • 欧洲港口拥堵问题仍需时间改善，存在外溢风险。

价格与合约趋势

• SCFIS（欧线）指数：W3收于1954.19点，环比下跌0.1%。
• 中国离港运力结构：22.95万TEU，其中38%为W2延误船期。
• 分联盟权重：
  • Gemini：27%
  • OA：25%
  • PA+MSC：41%
• 上一期延误运力占比：
  • Gemini：0%
  • OA：6%
  • PA和MSC：27%
• SCFIS与SCFI价格趋势：
  • 价格趋势显示市场存在一定的波动，但未出现剧烈变化。
• 4-6、4-8、2-4、6-8、8-10价差：反映市场对远期运力和需求的预期，但具体趋势未明确说明。
• EC远期曲线：显示市场对未来的运力和价格变化存在不确定性。

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关键信息总结

主要观点

• 装载率：中国离港装载率有所回升，亚洲离港维持高位，中转需求依然强劲。
• 运力：2026年1-3月运力波动较小，但3月运力显著高于去年同期。
• 船期延误：W3存在部分船期延误，但整体港口运营未出现严重问题。
• 港口压力：中国和东南亚港口在旺季期间压力有所上升，欧洲港口受寒潮影响，拥堵问题较为突出。
• 价格趋势：SCFIS指数小幅下跌，但整体市场对远期运力和价格的预期存在不确定性。