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动力煤早报总结（20220607）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，主要分析了动力煤市场的近期走势、操作建议及影响因素。整体来看，动力煤市场呈现震荡偏强运行态势，但受多种因素影响，市场仍存在不确定性。

主要观点

• 市场走势：动力煤市场整体处于震荡偏强状态，主要受供需关系变化及政策调控影响。
• 操作建议：当前建议投资者保持观望态度，市场短期内缺乏明确方向。
• 价格支撑：坑口价格持续上涨，涨幅在10-50元不等，主要由于煤矿增加电厂长协保供，市场煤供应减少。
• 港口情况：北港调入量维持高位，昨日达158万吨，港口库存继续回升，但整体仍低于去年同期水平。
• 国际影响：印尼动力煤参考价（HBA）上涨至323.91美元/吨，创历史新高，但国际海运煤向中国发货量下降，尤其是印尼煤。

关键信息

利多因素

• 主产地供应：晋陕蒙主产地产销情况良好，部分煤矿增加电厂长协保供，减少市场煤供应。
• 市场情绪：煤矿拉运车辆较多，坑口价格延续偏强走势。
• 港口需求：铁路发运量维持满发状态，北港库存大幅增加，港口报价坚挺。
• 库存变化：下游港口库存较上周增加83万吨，但与去年同期相比仍偏低327万吨。
• 国际价格：印尼动力煤参考价（HBA）上涨17.51%，创历史新高，显示国际市场对动力煤需求仍较强。

利空因素

• 政策监管：相关部门加强煤炭价格监管，打击哄抬价格行为，要求落实煤炭产量供应。
• 供应增加预期：鄂尔多斯地区供应能力预计将继续增强，煤炭产量维持高位。
• 下游需求疲软：沿海电厂日耗震荡回落，库存较稳，询货问价较少；部分电厂以压价为主。
• 季节性影响：南方进入梅雨季节，水电逐步进入旺季，风光发电能力增强，将挤压火电需求。

风险因素

• 限价政策：可能对市场价格形成压制。
• 下游需求不及预期：若电厂需求持续疲软，将影响煤炭价格走势。
• 进口煤政策：进口煤的政策变化可能对国内市场造成冲击。
• 疫情影响：疫情可能影响物流及下游行业需求，带来不确定性。

免责声明

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• 报告内容不构成任何期货买卖的出价或询价建议。
• 报告观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
• 报告可能因市场变化而调整，投资者应自行判断风险。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018