20220628-格林期货-动力煤早报_2页_151kb

动力煤早报总结（20220628）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，分析了当前动力煤市场的运行情况、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险。整体来看，动力煤市场处于震荡状态，供需关系较为平衡，但价格波动存在不确定性。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格整体震荡运行，短期内缺乏明显上涨或下跌动力。
• 操作建议：建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。
• 供需分析：产地供应相对稳定，但部分煤矿因煤管票紧张而供应收紧，下游需求有所回升，个别煤矿煤价出现小幅上涨。
• 运输情况：铁路发运维持高位，港口库存持续垒库，但港口结构性问题依然存在。
• 电厂需求：高温天气推动电厂日耗上升，沿海电厂接近去年同期水平，内陆电厂略有差距；电厂库存可用天数较高，多数仍以刚需采购为主。

关键信息

利多因素

• 供应端：多数煤矿以保供长协为主，长协煤发运良好，个别煤矿因需求回升煤价小幅上涨。
• 运输端：铁路发运维持高位，北港调入量稳定，调出量回落导致库存垒库，港口成交有所好转。
• 需求端：高温天气带动电厂日耗上升，下游需求增加，成交活跃。
• 国际因素：受高温和天然气紧缺影响，国际煤炭需求旺盛，海外煤炭价格偏强，进口煤价格倒挂扩大，进口量减少。

利空因素

• 监管政策：国家市场监管总局部署煤炭价格监督检查，6月至9月为集中检查期，可能对市场情绪和价格形成压制。
• 主产地价格：主产地煤矿价格持续下调，市场买涨不买跌，下游客户观望情绪浓厚，销售未见明显改善。
• 港口库存：北方港口库存同比偏高25%，下游港口库存也在垒库，需求有限，对市场煤压价采购。
• 电厂库存：当前电厂库存整体充足，可用天数处于绝对高位，采购意愿不强。

风险因素

• 政策风险：限价政策可能抑制市场交易活跃度，影响价格走势。
• 需求不及预期：若下游需求增长不及预期，可能导致价格承压。
• 进口煤政策：进口煤政策变化可能影响国内供应结构和价格。
• 疫情风险：疫情对供应链和运输造成潜在干扰，影响市场供需平衡。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议或交易依据。
• 报告观点仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。
• 报告未经许可不得发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018