20161025-华安证券-食品饮料行业周报_三季报密集发布期_布局业绩超预期个股_11页_1mb

食品饮料行业周报总结（2016-10-18至2016-10-24）

核心内容

本报告为华安证券消费组发布的食品饮料行业周报，分析了三季报密集发布期的市场表现、最新数据、公司动态及行业要闻，并给出投资推荐与风险提示。报告整体评级为“增持”，认为未来6-12个月食品饮料行业投资收益率将领先沪深300指数5%至15%。

主要观点

• 市场表现：本周食品饮料板块整体上涨1.17%，涨幅优于沪深300指数（1.39%）。子版块中，葡萄酒、肉制品表现较好，分别上涨1.91%和2.34%；白酒、其他酒类、调味品等板块表现相对较弱。
• 投资推荐：报告建议继续关注业绩超预期个股，重点推荐白酒板块中的古井贡酒、贵州茅台、水井坊，以及食品板块中的好想你、来伊份。
• 行业趋势：四季度是休闲食品旺季，双11、双12将推动电商销售增长，相关公司业绩有望爆发。同时，白酒行业基本面持续改善，估值优势明显，市场空间已基本到位。
• 价格动态：高端白酒价格稳定，白砂糖价格继续上涨，猪肉价格持续下滑，生鲜乳价格略有回升。

关键信息

市场表现

• 沪深300周涨幅：1.39%
• 食品饮料周涨幅：1.17%
• 涨幅靠前个股：煌上煌、伊利股份、中葡股份
• 涨幅靠后个股：佳隆股份、金字火腿、洽洽食品

最新数据

公司动态

行业要闻

• 贵州省白酒产量目标：2020年白酒产量目标达80万千升，工业总产值1200亿元，销量占比目标8%。
• 泸州老窖战略升级：2017年将重点打造头曲、二曲大单品，提升产品层次与品牌价值，加强经销商合作与利润回报。
• 成都“智慧食安”建设：通过大数据实现食品溯源，保障食品安全，已覆盖全市50%的种植养殖基地、60%的农贸市场经营者及90%的学校食堂。
• 中国红酒进口增长：2016年中国从澳洲进口红酒额增长51%，中国大陆首次成为澳洲最大红酒出口市场，高端红酒需求旺盛。

风险提示

1. 食品安全问题：行业面临食品安全监管压力，需持续关注。
2. 公司业绩不及预期：部分公司业绩表现未达预期，需警惕。

投资建议

• 白酒板块：推荐古井贡酒、贵州茅台、水井坊，认为其基本面稳固，估值合理，具备长期投资价值。
• 食品板块：推荐好想你、来伊份，预计四季度休闲食品销售将因双11、双12旺季而有所爆发。

结论

报告认为，在三季报发布期，食品饮料行业整体表现稳健，白酒板块基本面持续改善，食品板块受益于四季度消费旺季。建议投资者关注业绩超预期个股，把握行业复苏与消费升级机遇，同时注意食品安全与业绩不及预期等潜在风险。