20250314-瑞达期货-焦煤市场周报_增强煤炭供应能力_焦煤价格震荡运行_15页_1mb

焦煤市场周报总结（2025.03.14）

核心内容概述

本周焦煤市场呈现震荡运行态势，主要受供需关系及宏观政策影响。上游供应有所恢复，下游需求仍显疲软，整体市场仍处于调整阶段。

主要观点

1. 价格及价差

• 焦煤2505合约期价为1088.0元/吨，环比上涨5.0元。
• 内蒙古乌海焦煤出厂价为1160元/吨，环比持平。
• 期货JM2509与JM2505价差为60.5元/吨，较前一周增加12.5元/吨。

2. 供应情况

• 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.9%，环比上升0.1%。
• 原煤日均产量191.4万吨，环比增加0.4万吨；精煤日均产量74.0万吨，环比增加0.2万吨。
• 炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）为1807.34万吨，环比下降43.95万吨，同比增加46.28万吨。

3. 需求情况

• 日均铁水产量230.59万吨，环比增加0.08万吨，同比增加9.77万吨。
• 独立焦化厂平均吨焦亏损27元/吨，焦炭产量维持下降。
• 钢厂盈利率为53.25%，环比持平，同比增加32.04个百分点。

4. 产业动态

• 墨西哥对原产于中国和越南的热轧钢启动反倾销调查，钢材出口不确定性增加。
• 特朗普对进口钢铁和铝征收25%关税，加剧市场对经济衰退的担忧。
• 政府工作报告强调强化煤炭兜底保障作用，推动稳产增产。

5. 技术面分析

• 焦煤2505周K线趋势处于60日均线下方，周线偏空。
• 期货持仓量环比下降0.39万手，仓单量增加400手。
• 现货焦炭焦煤比为1.30，环比持平。

关键信息汇总

供应端

• 炼焦煤矿山产能利用率持续上升，原煤和精煤产量均有小幅增长。
• 炼焦煤总库存季节性下降，但同比仍保持增长。
• 2024年12月炼焦煤进口量1070.99万吨，同比和环比均出现下降。

需求端

• 铁水产量小幅回升，但整体需求仍偏弱。
• 独立焦化厂利润亏损，焦炭产量下降。
• 钢厂炼焦煤库存略有增加，可用天数上升。

宏观与政策

• 能源局强调增强海外资源供应保障能力，加强与煤炭资源大国合作。
• 央行提出择机降准降息，提振市场信心。
• 政府工作报告指出要扩大国内需求，促进楼市股市健康发展。

市场展望

• 双焦供需偏弱，短期震荡运行。
• 现货价格维持稳定，基差有所收窄。
• 市场关注阶段性供应弹性变化及政策对煤炭行业的支撑作用。

策略建议

• 焦煤2505合约短期震荡运行，操作上建议以震荡思路对待。
• 关注宏观政策对市场情绪的提振作用，尤其是央行降准降息预期。
• 下游焦炭价格仍受压制，焦企亏损未明显扩大，提降预期存在。
• 炼焦煤库存季节性下降，但整体仍处高位，需关注后续需求变化。

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