20241118-国投期货-LPG周报_内外倒挂价差有所修复_关注燃气旺季内化工需求回落幅度_8页

报告摘要

LPG周报总结

核心内容概览

本周LPG市场整体呈现震荡偏弱态势，国际市场延续下行趋势，而国内市场则维持相对平稳。在需求端，随着国内寒潮来袭，燃气需求有所提升，但化工需求因PDH装置检修而持续走弱，整体市场仍面临压力。库存方面，港口库容率小幅下降，但进口到岸量在11月中旬有所回升，下旬预计回落。供给端，部分炼厂外放量减少，但也有单位恢复外销，整体外放量变化不大。

主要观点

国际市场走势：
- 中东丙烷离岸价周度下跌17美元/吨（2.68%），至617美元/吨。
- 美国MB报价下跌2.22美分/加仑（2.75%），为78.38美分/加仑。
- 北美市场库存同比转负，去库速度加快。
国内市场情况：
- 广州民用气价格周度下跌1.00%，至4948元/吨。
- PG2412期货周一收盘价4359元/吨，跌幅1.11%。
- 炼厂开工率略有波动，华东、山东等地部分炼厂恢复外销，但整体外放量环比减少0.79%。
- 炼厂库存小幅上升，全国外放量6.56万吨/天，环比减少615吨/天。
下游需求变化：
- 冷空气来袭，燃气需求有望提升。
- PDH装置检修增加，烷烃需求下降明显，华北两装置停工，后续仍有检修安排。
- MTBE开工率环比下降1.56%，烷基化开工率环比下降0.11%。
- 丙烷脱氢开工率环比下降5.21%，毛利维持低位。
港口与库存动态：
- 11月中旬到岸量回升，但下旬预计回落，码头压力可控。
- 华东进口码头库容率43%，环比上升2%；华南进口码头库容率50%，环比下降7%。
- 船期数据显示，11月中旬到岸量109.9万吨，环比增加72.2%；预计11月下旬总到岸量85.7万吨，环比下降21.9%。