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冠通期货研究报告：焦煤市场分析（2026年6月3日）

核心内容

本报告分析了2026年6月3日焦煤市场的行情走势、现货价格、供需数据及基本面变化，旨在为投资者提供市场参考。

行情分析

• 价格走势：焦煤市场呈现低开高走态势，日内价格上涨。
• 提涨落地：五轮提涨政策已落地，下游采购情绪支撑煤价。
• 复产进度：截至6月3日，复产煤矿数量达59座，产能共计7765万吨，而仍处于停产状态的煤矿有77座，产能7605万吨。
• 产量变化：复产后煤矿原煤日产量由停产前的29.26万吨降至19.56万吨，降幅为33.15%。
• 开工率：国内523家样本矿山炼焦煤开工率78.77%，环比下降14.6个百分点。
• 库存情况：国内矿山库存偏高，港口库存同样处于高位宽松状态。
• 需求支撑：钢厂高价接受度回升，补库意愿增强，焦企利润可观，生产积极性未滑坡。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量241万吨，环比微增0.19万吨。
• 市场预期：尽管需求旺季接近尾声，但受多轮提涨影响，钢厂盈利率下滑，补库需求仍存在。然而，由于淡季影响，需求端支撑预计逐渐边际转弱。

现货数据

• 蒙5#主焦精煤自提价：1335元/吨，较上个交易日持平。
• 介休现货价：1500元/吨，较上个交易日上涨30元/吨。
• 基差情况：主力合约期货收盘价为1381.5元/吨，山西介休基差为118.5元/吨，较上个交易日上涨11元/吨。

基本面跟踪

供应数据

• 周产量：5月23日至5月29日当周，国内炼焦煤日均产量72.47万吨，环比减少9.81万吨。
• 复产趋势：自5月23日起，停产煤矿复产进度加快，43.7%的煤矿已恢复生产，但产量普遍下降。

需求数据

• 独立焦企产量：当周日均产量为65.43万吨，环比减少0.74万吨。
• 钢厂焦炭产量：247家钢厂焦炭日均产量47.71万吨，环比减少0.03万吨。
• 铁水产量：钢厂日均铁水产量241万吨，环比微增0.19万吨。

市场展望

• 供应端：复产煤矿数量增加，但产量下降，供应仍显紧张。
• 需求端：钢厂补库意愿增强，但受淡季及天气影响，终端需求有所减弱。
• 价格趋势：短期内焦煤价格仍受供应紧缺及补库需求支撑，但长期来看，需求端的边际转弱可能对价格形成压力。

数据来源

• 钢联数据
• 冠通研究咨询部

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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作者信息

• 作者：王静
• 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771

报告摘要

• 价格：焦煤市场日内上涨，现货价格稳中有升。
• 供应：复产煤矿数量增加，但产量下降，供应仍偏紧。
• 需求：钢厂补库意愿增强，但终端需求受淡季及天气影响有所减弱。
• 基差：期货价格与现货价格基差有所扩大，显示市场对价格的预期偏强。
• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。