20241014-山西证券-农业行业周报_生猪养殖板块逐渐进入Q3业绩兑现期_19页_3mb

农林牧渔行业周报总结

一、市场表现

本周（10月7日-10月13日），农林牧渔板块下跌7.59%，沪深300指数下跌3.25%，板块排名居末。子行业中表现较好的有其他农产品加工、食品及饲料添加剂等。

二、生猪养殖分析

本周生猪市场出现分化，四川、广东等地猪价大幅上涨，但河南地区小幅下跌；猪肉价格整体下跌，仔猪和母猪价格趋于稳定。2024年养猪行业进入业绩兑现期，行业盈利状况有望超市场预期，猪价上涨而原料成本下降将增强养殖利润。

三、家禽与饲料数据

白羽肉鸡价格大幅上涨，但养殖利润仍为负；饲料产量环比增长，主要产品价格普遍下降，显示饲料成本压力有所缓解。

四、投资评级与建议

增持推荐：

• 生猪养殖：温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望
• 全产业链运营公司：海大集团（估值处于历史底部）
• 宠物食品：乖宝宠物（国产品牌效应持续增强）、中宠股份（自主品牌领先）

其他建议

• 圣农发展：肉鸡养殖处于业绩周期底部，PB估值具吸引力
• 风险提示：疫情、自然灾害、原料价格波动、汇率等风险需关注

五、行业展望

生猪养殖行业已进入业绩兑现期，盈利修复周期或超预期；家禽与饲料板块短期需关注周期变动与成本压力。宠物食品受益于品牌效应，长期增长可期。