20240909-山西证券-农业行业周报_生猪养殖板块的阶段性调整或进入尾声_19页_3mb

农林牧渔行业周报：生猪养殖板块或迎阶段性底部

市场表现概况

本周（9月2日-9月8日）农林牧渔板块表现低迷，沪深300指数和农林牧渔板块分别下跌2.71%和2.00%，在31个行业中排名第13位。表现突出的子行业包括粮油加工、种子、种植业和畜禽饲料，领涨股如*ST傲农、华英农业等；领跌股则包括科前生物等农业公司。

生猪养殖行业分析

猪价与利润上涨：截至9月6日，外三元生猪价格（四川、广东、河南）环比分别上涨46.9%、29.6%和25.7%，自繁自养利润达每头559.36元，行业进入盈利修复周期。
产能变化：能繁母猪补栏意愿趋弱，8月发改委猪粮比价为8.38，环比下跌19.9%。当前周期高点利润强于历史，部分源于成本与猪价同步下行。
行业预测：本轮周期调整或进入尾声，推荐温氏股份、新希望等公司。

家禽养殖

白羽肉鸡产品价格小幅上涨，但养殖利润为负，鸡蛋价格环比下降，市场需求有待改善。

其他板块简析

饲料、水产、种植等行业数据波动较大，原料价格与供需结构变化对盈利面产生显著影响。

重点推荐与评级

• 温氏股份：生产数据回暖，销售毛鸡和生猪量价齐升，评级“买入”。
• 海大集团：估值处于历史底部，成本优势下具备长期配置价值。
• 宠物经济：乖宝宠物、中宠股份受益于国产品牌崛起，推荐关注。

风险提示

疫情、自然灾害、原料价格波动、汇率等风险可能影响行业盈利节奏。

投资建议

基于盈利修复与估值修复的结合，短期养殖及全产业链公司或迎上调机会。