20250408-上海证券-建筑材料_新材料行业周报_美国加征对等关税_关注半导体材料国产替代主线_7页_488kb

建筑材料行业周报总结（2025年04月08日）

核心内容

本报告聚焦建筑材料及新材料行业，分析美国加征对等关税对中国相关行业的影响，并提出投资建议。报告指出，美国对华加征关税将加速国产替代进程，尤其在半导体材料领域，建议关注高端光刻胶、抛光垫、靶材等核心环节。同时，建材板块中水泥、玻纤等细分领域也受到关注。

主要观点

1. 新材料板块：国产替代加速

• 美国加征关税：特朗普签署对等关税行政令，对中国商品加征34%关税，对欧盟、韩国、泰国分别加征20%、25%、36%关税，对进口汽车加征25%关税。
• 中国反制措施：中国自4月10日起对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。
• 影响分析：关税政策将推动国产替代，尤其在半导体材料领域，建议关注光刻胶、抛光垫等关键材料。
• 投资建议：关注电子材料平台型龙头企业，如彤程新材、鼎龙股份等。

2. 建材板块：水泥与玻纤受关注

• 水泥板块：出口美国份额较低，内需关联度较高，受关税影响较小，建议关注。
• 玻纤板块：出口美国占比较高，受关税影响较大，出口利润被压缩，需警惕。

行业重点数据跟踪

1.1 水泥

• 价格：4月4日全国水泥平均价为523.58元/吨，周环比上涨0.15%。
• 区域表现：华东、中南、西北地区水泥价格分别上涨2.3%、0.6%、2.4%；东北、西南地区价格分别下跌7.3%、0.2%。
• 出库量：4月4日当周全国水泥出库量为313.68万吨，周环比上涨8.0%。
• 库存：4月4日当周水泥熟料库容比为53.12%，周环比上升0.44个百分点。
• 市场趋势：随着天气转暖，南方开工率回升，产能利用率小幅提升。

1.2 平板玻璃

• 价格：3月31日浮法平板玻璃价格为1308.3元/吨，周环比下跌0.2%。
• 库存：4月4日玻璃样本企业库存为6575.7万重量箱，环比减少1.87%。
• 产量：4月3日浮法玻璃日度产量为15.85万吨，周环比上涨0.32%。
• 成本端：纯碱价格下跌2.36%，库存增加0.94%。

1.3 光伏玻璃

• 价格：4月3日2mm/3.2mm镀膜光伏玻璃市场价分别为14.5元/平方米和22.5元/平方米，周环比分别上涨0.5元/平方米和1.5元/平方米。
• 开工率：4月4日光伏玻璃开工率为68.31%，周环比上升0.22个百分点。
• 行业驱动：受“430新政”和“530电价改革”影响，光伏玻璃行业出现抢装潮，库存下降。

1.4 玻纤

• 价格：2400tex缠绕直接纱价格持平。

1.5 碳纤维

• 价格：市场价持平。

投资建议

地产链

• 关注业绩具有韧性的消费建材龙头，如北新建材、伟星新材。
• 关注受益于复价的细分行业，如水泥、电子纱。
• 关注出海布局机会，如华新水泥。

新材料

• 关注半导体关键材料，如光刻胶、抛光垫等。
• 建议关注电子材料平台型龙头企业，如彤程新材、鼎龙股份。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 政策落地不及预期
• 房地产行业修复不及预期
• 统计样本带来数据差异
• AI应用不及预期

分析师声明

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