20210201-华创证券-环保与公用事业行业周报_实现碳中和需快速推进电气化_新能源装机需达79__20页_1mb

环保工程及服务行业周报总结（20210125-20210129）

核心内容与主要观点

一、碳中和对装机结构的影响

• 目标设定：为实现2060年碳中和，非石化能源占比需达79%，清洁能源发电比例需高于85%。
• 阶段性目标：
  • 2030年：非化石能源占比25%，清洁能源发电比例高于42%。
  • 2060年：非化石能源占比79%，煤炭、石油、天然气占比分别为4%、5%、12%。
• 清洁能源发展路径：
  • 核电：2021-2030年每年新增40GW，2031-2060年每年新增50GW。
  • 水电：2021-2030年每年新增7GW，2060年达到450GW。
  • 风电与光伏：预计2030年风电装机670GW，光伏860GW；2060年风电1950GW，光伏2940GW。
• 电能替代趋势：电能在终端能源消费中的比例将从2018年的25.4%提升至2030年的37%、2060年的68%，对节能减排有重要意义。

二、板块表现

• 整体表现：本周环保工程及服务板块下跌2.17%，电力板块下跌1.12%，沪深300指数下跌3.91%。
• 细分板块表现：
  • 火电：下跌1.95%
  • 水电：上涨3.30%
  • 新能源发电：上涨0.92%
  • 水务：下跌1.91%
  • 燃气：下跌3.72%
  • 检测服务：下跌7.70%

三、重点公司表现

• A股公司：
  • 科融环境：周涨幅29.37%，总市值25.52亿，年初至今上涨28.32%，业绩显著改善。
  • 推荐公司：城发环境、盈峰环境、瀚蓝环境、龙马环卫、威派格。
• 港股公司：
  • 推荐公司：新奥能源(H)、安车检测、龙源电力(H)、长江电力、国投电力。

四、行业动态与政策

• 环保政策：
  • 国务院发布《排污许可管理条例》，自2021年3月1日起施行，强化排污管理。
  • 江西上线危险废物监管平台，新旧名录代码变更登记功能。
  • 沈阳加强VOCs建设项目环境影响评价审批，控制污染源。
• 电力政策：
  • 华北能监局发布《京津冀绿色电力市场化交易规则》，保障小时数内“保量又保价”，外部分“保量不保价”。
  • 上海发布燃煤发电机组环保排序表，推动环保升级。
• 天然气动态：
  • 哈萨克斯坦计划2021年对华出口天然气100亿立方米。
  • 中企计划重启澳洲800亿天然气收购案。

五、重点公司盈利预测与估值

六、风险提示

• 疫情影响
• 环保政策不及预期
• 市场竞争加剧
• 用电量增速不及预期
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

关键信息

• 碳中和目标：2030年前实现碳达峰，2060年实现碳中和，非石化能源占比将从当前约16%提升至79%。
• 清洁能源发展：风电、光伏装机容量将大幅增长，2060年分别达1950GW和2940GW。
• 市场表现：环保板块整体下跌，但部分公司如科融环境表现突出，新能源发电略有上涨。
• 政策推动：排污许可管理、绿色电力交易规则、危废监管等政策推动环保与能源结构优化。
• 投资建议：推荐城发环境、盈峰环境、瀚蓝环境、龙马环卫、威派格等公司在环保与公用事业领域。
• 行业数据：2020年单位GDP能耗为0.57吨标准煤/万元，2030年降至0.36吨，2060年降至0.14吨，接近美国水平。

总结

本报告从碳中和目标出发，分析了环保与公用事业行业在2021年1月25日至29日的市场表现、政策动态、行业数据及重点公司情况。碳中和背景下，清洁能源装机需求将持续增长，推动电力结构清洁化和终端能源电气化。环保行业面临政策与市场需求的双重驱动，重点推荐环卫、固废处理及水务板块相关公司。同时，报告提示了行业面临的多重风险，包括疫情、政策执行、市场竞争等，投资者需谨慎评估。