2022-03-07-莫尼塔投资-先进制造光伏周报_3月组件排产环比提升15_-20_上游价格继续上行_15页_807kb

2022年3月光伏产业链分析总结

一、整体市场动态

• 组件排产强劲增长：一线组件企业3月排产环比提升15%-20%，Q1出货量有望超出预期，预计隆基、晶澳、晶科出货量分别达到10GW+、8GW+、8GW+。
• 上游价格持续上行：硅料、硅片、电池片价格均出现环比小幅上涨，硅料价格反弹力度最强，单晶致密料周环比0.4%。

二、产业链关键指标

1. 硅料与硅片

• 硅料：价格已连续6-7周反弹，预期3月长单基本覆盖，产量增量小于需求，预计价格继续小幅上调；硅料价格全年降幅或低于预期。
• 硅片：多晶硅166/182/210片均价分别环比涨1.5%、1.1%、1.2%，预计3月产量环比增1-3GW。

2. 电池片和组件

• 电池片：成交价格环比上涨0.9%-1.8%，主要受下游旺盛需求及硅料硅片反弹推动，后续仍有1-2分/W上调空间。
• 组件：价格环比持平，但部分企业受上游涨价影响酝酿调价，近期招标价已微涨；HJT组件价格2-2.1元/W区间。

3. 辅材

• 光伏玻璃小幅上调，3.2mm及2.0mm价格维持在26元/㎡和20元/㎡；胶膜价格稳定。
• EVA供应因检修受限，价格具备上行动能，POE价格平稳。

三、装机及出口数据

• 国内装机：2021年新增光伏装机53GW，同比增长10%，分布式占比达55%，3月户用装机环比增长78%。
• 出口表现：2021年12月组件出口量同比增58%至10.06GW，逆变器出口额同比增长44.83%，创历史新高。

四、下游需求趋势

• 分布式光伏持续主导市场，部分企业如晶科、芯能科技受益于政策支持。
• 东南地区装机目标高，内蒙古、山东等地“十四五”可再生能源装机规划超80GW，海上光伏、盐碱滩涂基地建设提速。

五、新技术与产能扩张

• N型电池投资加速，TOPCon与异质结产能规划合计超百GW，从PERC逐步过渡至下一代技术。

本报告显示，尽管上游涨价将短期压缩利润，但下游需求旺盛、装机目标上调、政策支持推动光伏产业链高景气周期延续，一体化头部企业及分布式相关企业有望长期受益。