20220220-莫尼塔投资-先进制造光伏周报_上游价格持续小幅上行_硅料盈利或超预期_15页_1mb

莫尼塔研究总结：光伏产业链价格与行业动态分析

核心内容

莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，自2005年成立以来，为全球大型投资机构及企业提供资本市场投资策略、信息数据及产业研究服务。2015年加入财新集团后，成为具有影响力的财经媒体集团+顶级智库。以下为2022年2月光伏产业链价格与行业动态分析。

主要观点

• 上游价格持续上行：硅料、硅片、电池片价格均有不同程度的上涨，组件价格则保持稳定。
• 下游需求旺盛：光伏装机量和出口量均保持增长，尤其是组件出口和逆变器出口表现突出。
• 行业高景气持续：尽管短期价格波动，但中长期光伏行业仍保持高景气，预计2022年全球光伏装机量将达220-250GW。
• N型电池技术投资加快：PERC电池投资放缓，N型电池技术（如TOPCon、HJT）成为新一代技术方向，产能规划迅速增长。
• 企业动态活跃：多家光伏企业发布投资计划、签订大单，显示行业扩张趋势明显。

产业链价格分析

1. 硅料

• 价格：本周致密料价格为24万元/吨，环比微增0.8%。
• 原因：2021年国内装机项目顺延至2022年一季度，海外如印度等地需求旺盛；硅料企业订单超签，散单价格高于长单；硅片价格上涨带动硅料需求。
• 展望：硅片开工率持续提升，3月产量预计环比增加1-2GW，硅料扩产速度不及预期，预计短期内价格将继续小幅上涨，全年降幅或小于市场预期。

2. 硅片

• 价格：单晶166/182/210硅片均价分别为5.31元/片、6.39元/片、8.45元/片，环比增长0.6%、0.6%、0.0%。
• 需求：电池片采购热情高，需求增量高于硅片供给增量。
• 展望：3月产量预计环比增加1-2GW，硅片价格可能进一步上涨。

3. 电池片

• 价格：166/182/210电池片主流成交价分别为1.09元/W、1.12元/W、1.12元/W，环比增长0.0%、0.9%、0.9%。
• 需求：受下游需求旺盛和组件排产提升影响，电池片需求回暖。
• 展望：电池片价格仍有上涨可能，但受限于组件接受度，上涨空间有限。

4. 组件

• 价格：166/182/210组件主流成交价分别为1.85元/W、1.88元/W、1.88元/W，环比持平。
• 市场动态：组件企业正酝酿涨价，近期招标价格有所上涨，但需考虑下游接受程度。
• 展望：Q1组件出货量有望超预期，一线组件厂商排产预计达到60-70%，3月可能继续上调。

5. 辅材

• 价格：光伏玻璃及胶膜价格与上周持平，3.2mm光伏玻璃25元/平米，2.0mm光伏玻璃19.2元/平米；EVA胶膜13.5元/平米，POE胶膜15.5元/平米。
• 原材料：纯碱开工率84.99%，库存下降；EVA市场回暖，光伏料价格反弹。

装机量与出口统计

• 全国光伏装机：2021年1-12月新增装机53GW，同比增长10%；12月新增装机18.2GW，环比增长212%。
• 户用装机：2021年12月新增户用装机5.09GW，环比增长78%；累计纳入国家财政补贴的户用装机容量为21.59GW，同比增长114%。
• 组件出口：2021年12月组件出口数量预计10.06GW，同比增长58%；出口金额27.35亿美元，同比增长78%。
• 逆变器出口：2021年12月逆变器出口额同比增加44.83%，创历史新高。
• 组件招标：2022年2月组件招标价格有所回升，华润电力第三批项目均价1.877元/W，处于高位。

公司公告亮点

• 特变电工：与山西洪洞县政府签署1GW光伏电站框架协议，投资43亿元。
• 金开新能：定增募资不超过39.94亿元，加码光伏电站建设。
• 上机数控：2021年净利润16.37亿元，同比增长208.01%。
• 双良节能：与天合签订18.92亿片硅片销售大单，预计销售金额159.5亿元。
• 合盛硅业：投资175亿元建设20万吨高纯多晶硅项目。
• 通威股份：2021年归母净利82.03亿元，同比增长127.35%。
• 海源复材：预计7月初建设完成第一条HJT生产线，效率约24.5%。
• 天宸股份：与华晟新能源设立HJT异质结组件公司。

行业动态

• 浙江政策：计划到2030年风光装机达54GW以上，实施“风光倍增”工程。
• 工信部数据：2021年多晶硅产量50.5万吨，硅片227GW，电池198GW，组件182GW，分别同比增长27.5%、40.6%、46.9%、46.1%。
• 华润集采：3GW组件集采开标，TOP6组件企业均价1.877元/W，双面组件最低报价1.8元/W。
• 国家能源集团：与费县签署整县推进框架协议，总规模350MW。
• 新疆项目：新增光伏发电项目5万千瓦，配套储能设施不低于15%。

异质结及TOPCon产能统计

• TOPCon产能：现有8.75GW，规划103.25GW，主要企业包括国电投、韩华、晶科、隆基等。
• 异质结产能：现有约2.97GW，规划约77.15GW，涉及均石能源、中智电力、通威股份、东方日升等企业。

风险提示

• 光伏装机量不达预期。
• 国内外政策变化。
• 竞争格局恶化。

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