消费电子行业周报2017年第19期：智能手机ODM行业的新趋势_11页_817kb

报告摘要

智能手机ODM行业新趋势与消费电子市场分析总结

核心内容

本报告分析了智能手机ODM行业的最新发展趋势及消费电子市场动态，重点探讨了ODM企业在市场结构变化中的机遇与挑战，并对A股与境外消费电子公司进行了市场表现回顾。

主要观点

ODM行业趋势
- 智能手机ODM产业从台湾转移至大陆，国内ODM企业如闻泰、华勤、龙旗、与德、天珑等已跻身全球出货量Top5。
- 低端机市场增速放缓，ODM行业的新增长点在于：
  - 新兴市场突破：东南亚、非洲、中东等地区仍处于普及阶段，智能手机出货量增长迅速，国产品牌如小米、华为、联想在这些地区取得显著品牌优势，带动ODM企业增长。
  - 行业集中度提升：随着智能手机销量增长放缓，终端市场向头部厂商集中，ODM企业也面临洗牌，大型ODM公司凭借规模和供应链管理能力占据优势。
  - ASP持续改善：随着国内消费升级，1000元以上手机占比提升，带动ODM公司平均售价（ASP）上升，提升盈利空间。
  - 终端厂委外比例提升：终端厂商希望将研发与供应链压力转移给ODM公司，委外比例有望继续上升，为ODM企业带来更广阔的市场空间。
投资建议
- A股推荐：中茵股份、楚天高速、国美通讯等企业受益于行业竞争格局改善，尤其关注海外ODM业务比重较大、核心客户为小米、华为的企业。
- 苹果产业链：继续看好苹果产业链，重点推荐环旭电子、歌尔股份、信维通信、科森科技等企业，认为其具备长期增长逻辑和显著预期差。
市场表现回顾
- A股消费电子板块：本周平均上涨0.60%，其中法拉电子、联创电子涨幅较大，国光电器跌幅较大。
- 台湾消费电子股：整体下跌1.59%，铠胜、康控涨幅明显，光学板块有所调整。
- 境外消费电子股：整体下跌2.02%，苹果公司下跌8.21%，三星SDI下跌7.52%，但高伟电子因中期业绩超预期上涨31.92%。