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克而瑞研究中心中国房地产宏观月报（2022年9月）

核心结论

9月房地产市场部分指标边际改善，销售端同比降幅收窄，但总体仍处于下行周期，投资端数据维持低位，行业规模已回落至6年前水平。

销售端表现

• 9月商品房销售面积同比下降16.1%，销售金额同比下降14.2%，降幅环比分别收窄6.5pct和5.7pct。
• 东部地区是主要支撑区域，9月单月销售占比较高，同比降幅显著收窄（下降5%）；中西部及东北地区持续探底（分别下降17%/30%/29%）。
• 全国商品房均价环比降4%至9984元/㎡，二手住宅成交城市环比下跌达到54城，三四线城市降幅尤为明显。

投资与拿地情况

• 开发投资9月同比下降12.1%，累计降幅扩大至8%，但环比小幅回升。
• 房屋新开工和土地购置面积同比降幅进一步扩大（新开工下降44%，土地购置下降65%）。
• 土地市场冷热分化持续显著，热点城市优质地块仍受青睐，偏远低库存区位地块则出现流拍。

展期、竣工与展望

• 9月房屋竣工面积同比降幅扩大3.5pct至6%，显示房企在建安投资上相对保守。
• 虽有政策托底，但开发投资整体仍然乏力，预计短期内难以出现趋势性反转。
• 伴随集中供地再度批次化，土拍同板块分化可能加剧，需关注后续各城市成交节奏。

政策建议

1. 销售改善尚待传导至拿地与建安端，未来政策重心应关注“销售端回升刺激+施工端投入保障”。
2. 四季度土拍将面临多重考验，需密切跟进重点城市土地市场动态。

数据来源：国家统计局、克而瑞研究中心