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供需双增矛盾仍存——聚烯烃周报总结

核心内容概述

本报告为聚烯烃市场周报，重点分析了塑料和聚丙烯（PP）的供应、需求、成本及价格驱动因素，并结合期现价差、跨期价差、跨区价差、跨品种价差等数据，评估了市场趋势与操作机会。

一、塑料市场分析

供应

• 本周期中国聚乙烯（PE）生产企业样本库存量为 55.26万吨，环比 -0.58%，库存趋势由涨转跌。
• 表明生产企业库存压力有所缓解。

需求

• 聚乙烯下游制品平均开工率 环比+2.78%，显示需求有所回升。
• 各细分领域开工率变动如下：
  • 农膜：+2.46%
  • PE管材：+3.33%
  • PE包装膜：+3.66%
  • PE中空：+1.76%
  • PE注塑：+1.90%
  • PE拉丝：+0.66%

成本

• 油制、煤制、乙烯制成本 环比分别-112元/吨、-68元/吨、-143元/吨，成本下降。
• 甲醇制、乙烷制成本 环比分别+150元/吨、+158元/吨，成本上升。

驱动

• 地膜需求仍处旺季，但整体订单量偏少，工厂集中补库意愿不高。
• 企业开工率提升，市场去库压力较大。
• 供需矛盾仍存，价格承压。

二、聚丙烯市场分析

供应

• 聚丙烯生产企业总库存环比 -1.74%。
• 样本贸易商库存环比 -4.13%，样本港口库存环比 +2.70%。
• 分品种看：
  • 拉丝级：-7.33%
  • 纤维级：+5.85%

需求

• 下游行业整体开工率 环比+0.57% 至 49.63%。
• 分行业看：
  • 塑编：+0.4%
  • 注塑：+0.5%
  • BOPP：0%
  • PP管材：+0.4%
  • PP无纺布：-0.13%
  • CPP：+0.37%
  • PP透明：+0.99%
  • 改性PP：+0.2%

成本

• 油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制成本环比分别 -138.49元/吨、+83.72元/吨、+76.53元/吨、+54.54元/吨、-68.35元/吨。

驱动

• 聚丙烯供需双增，但下游新单跟进有限，点价货源陆续到货。
• 下游短期对现货采购积极性不足，多维持逢低采购。
• 需求难以放量，对价格提振作用有限。

三、市场趋势与操作评级

期货价格

• 塑料与聚丙烯主力连续合约收盘价年度对比图显示价格波动，但未提供具体数据。

期现价差

• 各区域LLDPE与PP期现价差年度对比图加载失败，未提供具体分析。

跨期价差

• L1-5、L5-9、L9-1月差及PP1-5、PP5-9、PP9-1月差年度对比图加载失败。

跨区价差

• LLDPE（天津-浙江）、（山东-浙江）及PP拉丝（天津-浙江）、（广东-浙江）价差图加载失败。

跨品种价差

• 塑料与聚丙烯价差、HDPE与LLDPE价差等图加载失败。

成本与毛利

• 不同原料路线PP与PE成本、毛利对比图加载失败，未提供具体分析。

四、操作评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在盘面发酵
• ★★★：趋势明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

五、关键信息汇总

六、免责声明

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