20241229-国信期货-聚烯烃月报_新产能逐步落地_供应压力增加_8页_936kb

国信期货报告：聚烯烃市场震荡运行。国内供应方面，天津南港、内蒙古宝丰、裕隆石化等新增产能逐步投产，市场供应预期增加，叠加年底需求季节性转淡，1月份供需矛盾累积，建议关注装置负荷变化。PE进口维持缩量，预计未来到港量110-120万吨；PP净进口量同比下滑，3月或迎出口高峰。下游需求持续走弱，PE农膜、包装膜及PP塑编、注塑开工率逐步下滑。成本端看，原油震荡、动力煤下行，煤化工利润扩张但PP装置仍亏损。中长期供需承压，PE贴水结构或作支撑，但建议逢高沽空。风险点为原油大涨或装置延期投产。