电容器行业系列深度报告之行业概况：电容器市场空间广阔，军民需求保持高景气度-20200330-华创证券-31页_2mb

电容器行业系列深度报告之行业概况总结

核心内容

电容器是电子线路中不可或缺的三大被动元件之一，具有“通交流、阻直流”的特性，广泛应用于高低频电路和电源电路中。其分类方式多样，主流按介质分为陶瓷电容、铝电解电容、钽电容和薄膜电容四类。电容器产业链上游主要为电极材料和电介质材料，下游广泛应用于军用和民用领域，其中陶瓷电容器市场占比最大，应用最为广泛。

主要观点

• 电容器的未来发展方向是小型化、超薄化、大容量化和固体化。
• 中国电容器市场规模持续扩大，已占全球市场七成以上，增速高于全球市场。
• 军用领域受益于国防预算增长、装备信息化提升和国产化替代，需求保持高景气度。
• 民用领域受益于消费电子、新能源汽车和5G技术发展，电容器用量不断提升。

关键信息

电容器分类与特性

电容器产业链

• 上游：电极材料（如银、钯、镍、铜）和电介质材料（如陶瓷粉末、钽粉）。
• 中游：电容器制造，主要工艺包括干式流延、湿式印刷和瓷胶移膜。
• 下游：军用领域（航空、航天、舰船、兵器等）和民用领域（消费电子、新能源汽车、5G通信等）。

市场规模与增长

• 全球电容器市场规模超200亿美元，2019年达到222亿美元，年均复合增长率5.65%。
• 中国电容器市场规模达1102亿元，占全球市场71%，年均复合增长率7.93%，增速高于全球市场。
• 陶瓷电容器占全球电容器市场一半以上，预计未来份额将不断上升。

军用领域

• 国防预算保持稳定增长，2019年达到11900亿元，占GDP比重1.87%。
• 装备费占国防预算的比重从2010年的32.2%增长至2017年的41.1%，增速达13.44%。
• 军队信息化转型加速，对军工电子元器件需求将大幅增加。
• 军用领域中，钽电容和陶瓷电容应用广泛，尤其在高端装备中。

民用领域

• 消费电子领域，智能手机进入5G时代，单机MLCC用量大幅提升。
• 可穿戴设备市场增长迅速，预计未来四年复合增速达21%。
• 新能源汽车渗透率提高，单车MLCC需求量约为燃油车的6倍。
• 5G基站数量预计达到4G的1.5倍，带动电容器需求增长。

未来趋势

• 陶瓷电容市场份额持续上升，逐步替代其他电容。
• 铝电解电容向固体化发展，提高性能和可靠性。
• 钽电容向小型化、高频化、高可靠性方向发展。
• 薄膜电容向超薄化、耐高温方向发展，适应新能源汽车和5G需求。

风险提示

• 疫情对电容器行业整体需求产生影响。

投资逻辑

• 电容器作为三大被动元件之一，是电子产品不可或缺的基础元件，市场需求稳定增长。
• 中国电容器市场增速持续跑赢全球市场，军民领域需求增长潜力大。
• 未来，随着电子产品小型化、智能化趋势，陶瓷电容器将成为主要增长点。
• 军用领域对高性能电容器的需求将带动行业增长。

行业数据概览

主要图表

• 图表1：电子元器件分类
• 图表2：电容器结构原理图
• 图表3：电容器实物图
• 图表4：电容器作用
• 图表5：电容器分类方法及分类
• 图表6：MLCC结构图
• 图表7：陶瓷电容器剖面图
• 图表8：陶瓷电容器分类及性能、应用领域
• 图表9：铝电解电容结构图
• 图表10：铝电解电容结构图
• 图表11：钽电容分类
• 图表12：钽电容结构示意图
• 图表13：钽电容实际结构图
• 图表14：薄膜电容结构图
• 图表15：薄膜电容结构图
• 图表16：电容器分类及其性能、应用领域
• 图表17：电容器产业链
• 图表18：MLCC干式流延工艺
• 图表19：MLCC三种制造工艺优缺点
• 图表20：陶瓷电容器下游应用占比
• 图表21：多层陶瓷电容器产业链情况
• 图表22：电极箔是生产铝电解电容的关键原材料
• 图表23：金属化薄膜制法
• 图表24：第二代丰田普锐斯电机控制器
• 图表25：各型号MLCC
• 图表26：村田各型号MLCC产品占比
• 图表27：各类型电容器电压及电容值范围
• 图表28：主板上的全固态铝电解电容
• 图表29：全球电容器市场规模
• 图表30：中国电容器市场规模
• 图表31：中国电容器市场规模增长速度
• 图表32：全球各类电容器2019年占比
• 图表33：中国各类电容器2019年占比
• 图表34：全球各类电容器市场规模
• 图表35：中国各类电容器市场规模
• 图表36：全球陶瓷电容器市场规模
• 图表37：中国陶瓷电容器市场规模
• 图表38：全球铝电解电容器市场规模
• 图表39：中国铝电解电容器市场规模
• 图表40：全球铝电解电容器市场规模
• 图表41：中国铝电解电容器市场规模
• 图表42：全球薄膜电容器市场规模
• 图表43：中国薄膜电容器市场规模
• 图表44：MLCC在电容器市场所占份额逐年提升
• 图表45：各类电容器优劣两两对比
• 图表46：国防预算保持稳定增长
• 图表47：2018年我国军费占GDP比重与世界主要国家比较
• 图表48：国防预算保持稳定增长
• 图表49：中国、美国军费占GDP比重
• 图表50：中国国防费用结构变化情况
• 图表51：中国国防装备费变化情况
• 图表52：2017年装备费占比达到41.1%
• 图表53：美军2019财年国家安全预算7160亿美元
• 图表54：我国军费构成项目及具体用途
• 图表55：四代战斗机信息化装备对比
• 图表56：国防信息化相关政策
• 图表57：未来5年手机销量占比划分
• 图表58：历代iPhone对MLCC需求量
• 图表59：全球可穿戴设备市场规模增长情况
• 图表60：全球可穿戴设备出货量及增长情况
• 图表61：全球智能手表出货量
• 图表62：全球智能手表市场规模预测
• 图表63：全球TWS耳机市场规模预测
• 图表64：2019Q1全球TWS耳机销量排名
• 图表65：电容器在汽车电子中的应用
• 图表66：新能源汽车销量及渗透率
• 图表67：不同类型汽车对MLCC需求量

总结

电容器行业市场空间广阔，军民需求保持高景气度。中国电容器市场已占全球七成以上，增速高于全球市场。陶瓷电容器市场份额最大，未来有望进一步扩大。军用领域受益于国防预算增长和装备信息化提升，需求稳定增长；民用领域受益于消费电子、新能源汽车和5G技术发展，电容器用量不断提升。未来，电容器将朝着小型化、超薄化、大容量化和固体化方向发展，市场需求持续增长，发展前景广阔。