20251022-大越期货-豆粕早报_39页_1mb

豆粕M2601短期受美豆走势及国内高到港量影响，价格在2840-2900区间震荡。美豆因收割天气良好及中美关税谈判僵持承压，但天气变数仍存支撑底部。国内10月进口大豆到港偏高，油厂豆粕库存环比下降至118.92万吨，现货贴水期货29元/吨，盘面运行于20日均线下方，主力空单减少，资金流出。需求端生猪养殖利润下滑抑制补栏，豆粕需求偏弱。大豆A2601则在4000-4100区间震荡，国产大豆性价比支撑价格，但进口量高位及增产预期压制上行空间。全球大豆供应宽松，巴西丰产且中国采购增加，美豆出口检验回升但同比偏低。USDA最新报告下调美豆产量预估，期末库存维持低位。整体市场聚焦美国收割进展、天气变化及中美贸易关系演变。风险点包括美豆收割顺利带来的下行压力，以及地缘冲突与政策变动引发的不确定性。本报告仅为信息参考，不构成投资建议。