20240326-南京证券-信用债周报_短久期利差压缩_10页_574kb

本周报告聚焦债券市场动态，核心观点包括一级净融资回升、二级利率下行以及信用风险聚焦地产和建筑行业。

一级市场表现：信用债周净融资额反弹至128799亿元，增幅显著；城投债净融资额上升，增幅较大。市场分化明显，AA级和AA-级净融资额减少，但AAA和AA+净融资额增加；不同地区如湖南、上海等地发行量提升，而湖南周净融资额增幅显著。

二级市场利率转为小幅下行，短端下降幅度更大，曲线走陡。信用利差1年期收窄，其他期限和等级利差走阔。区域利差在多数省份收窄，内蒙古利差收窄最多，云南等省份变化较小；负面信用事件6起，多数与地产和建筑相关，评级下调和债券违约事件增多。

总体而言，市场波动加剧，风险需密切关注。