20230605-华鑫证券-有色金属行业周报_低价刺激需求_铜价低位反弹_14页_881kb

有色金属行业周报总结

市场表现

• 2023年6月2日周报显示，申万有色金属板块周涨幅达2207%，板块内三级子行业中，钼、黄金和锂子板块表现强劲。
• 黄金领涨，周涨幅521%，铜价和锂价分别反弹250%和473%，反映市场对美元走弱和需求恢复的积极反应。

分析师观点

• 分析师Harry Fu等指出，经济数据和政策动态驱动市场，包括美国非农就业超预期、楼市政策调整支撑铜需求，并建议关注美联储政策路径。
• 关键因素包括通胀回落、就业市场缓解，以及国内经济修复对金属价格的影响。

行业分析

• 黄金：美国5月非农就业增加339万人，预期外需求旺盛，失业率小幅反弹，金价上涨0.79%。分析师认为美联储加息接近尾声，看好长期上行趋势。
• 铜：LME和SHFE铜价反弹250-300%，库存去库加速，国内需求受楼市政策支撑，预计铜价保持强势。
• 锑：锑价高位企稳，工厂库存减少29%，需求边际改善，推荐关注锑行业。
• 锂：碳酸锂价格周涨幅473%，储能和电动车需求驱动复苏，库存减少0.79%，维持乐观评估。

投资策略与评级

• 维持有色金属行业“推荐”投资评级，基于金属性牛市逻辑。
• 强烈推荐黄金、铜、锑和锂等行业，重点关注需求复苏和库存改善。

重点推荐个股

• 黄金股：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、湖南黄金。
• 矿业股：紫金矿业、洛阳钼业、中矿资源、天齐锂业。
• 基于央企背景、资产注入预期或资源主导优势。

风险提示

• 美国通胀超预期、美联储加息幅度加深。
• 国内需求恢复缓慢，尤其铜和锑需求不及预期。
• 全球产能增加可能压制造价。