> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报 2026-6-16 总结 ## 核心内容概览 ### 市场概述 当前纯碱市场整体偏空，主要由于基本面疲弱，下游需求不振，同时库存维持在历史高位。尽管存在部分利好因素，但整体市场仍面临供给过剩与需求疲软的双重压力。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：随着检修的结束，预计后续供应将增加，对市场形成压力。 - **需求端**：浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体延续下滑，表明终端需求疲软。 - **库存情况**：全国纯碱厂内库存为171.21万吨，较前一周下降0.33%，但仍高于5年均值。 ### 2. 期货与现货价格关系 - 河北沙河重质纯碱现货价为1130元/吨，纯碱主力合约收盘价为1168元/吨，基差为-38元，期货升水现货。 - 基差走势显示，纯碱期货价格在20日线下方运行，且20日线持续向下，表明市场情绪偏空。 ### 3. 主力持仓 - 主力合约净空，且空头减仓，表明市场参与者普遍看空，但空头仓位有所减少。 ### 4. 预期走势 - 短期内纯碱价格预计维持低位偏弱运行，缺乏明显上涨动力。 ## 关键信息 ### 利多因素 1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产保持稳定。 2. 纯碱季节性检修高峰，导致产量损失较多，短期供应减少。 ### 利空因素 1. 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量维持高位，增加市场供应压力。 2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，影响整体需求端表现。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存维持在历史同期高位，行业供需错配格局尚未改善，市场整体偏弱。 ### 风险点 1. 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能对需求端形成支撑。 2. 宏观利好超预期，可能带动市场情绪改善。 ## 市场数据 ### 纯碱期货行情 | 指标 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |--------------|-------|-------|--------| | 主力合约收盘价 | 1150 | 1168 | 1.57% | | 重质纯碱: 沙河低端价 | 1110 | 1130 | 1.80% | | 主力基差 | -40 | -38 | -5.00% | ### 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价为1130元/吨，较前一日上涨20元/吨。 ### 纯碱开工率与产量 - 周度行业开工率为78.27%，周度产量为74.54万吨，其中重质纯碱产量为41.84万吨，处于历史高位。 ### 浮法玻璃 - 全国浮法玻璃日熔量为14.65万吨，开工率为69.49%，持续下滑。 ### 光伏玻璃 - 2025年光伏玻璃在产产能为83000吨/日，2026年在产产能为89000吨/日，但2026年光伏玻璃2.0mm单镀（面板）价格持续走低。 ## 库存情况 - 全国纯碱厂内库存为171.21万吨，较前一周下跌0.33%，但库存在5年均值上方运行。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。 - 报告基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性，仅供参考，不构成投资建议。