> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报 2026-6-17 总结 ## 核心内容概览 本报告对纯碱市场进行了全面分析，涵盖了期货行情、现货行情、基本面、供需状况及市场风险等方面。整体来看，纯碱市场呈现**偏空**态势，主要受**供给高位**和**终端需求疲软**影响，导致库存高企，价格承压。 --- ## 一、期货行情分析 ### 1.1 日盘表现 - **主力合约收盘价**：1163元/吨，较前一日下跌0.43%。 - **重质纯碱沙河低端价**：1125元/吨，较前一日下跌5元/吨。 - **主力基差**：-38元/吨，保持不变，期货升水现货。 ### 1.2 基差走势 - 基差在**2026年**仍维持在**-50元/吨**左右，与5年均值持平。 - 从历史数据来看，基差在2026年1月、4月等月份表现较为稳定，但整体仍低于往年平均水平。 --- ## 二、现货行情分析 ### 2.1 沙河市场 - **重质纯碱市场低端价**：1125元/吨，环比下跌5元/吨。 - 市场价格在**2026年**整体呈现**下行趋势**，与5年均值基本持平。 ### 2.2 历史价格趋势 - 从2021年至2026年，纯碱市场价格波动较大，但2026年整体处于**低位运行**。 - 2026年1月、4月等月份价格为1150元/吨，与2025年同期相比有所下降。 --- ## 三、基本面分析 ### 3.1 供给端 - **纯碱厂内库存**：171.21万吨，较前一周下降0.33%，但仍高于5年均值。 - **周度产量**：74.54万吨，其中重质纯碱产量为41.84万吨，处于**历史高位**。 - **远兴能源二期产线开工负荷提升**：预计产量延续高位，对市场形成**压力**。 ### 3.2 生产利润 - **华北地区氨碱法利润**：-121.98元/吨。 - **华东地区联产法利润**：-34.50元/吨。 - 生产利润持续为**负值**，显示行业**盈利能力较弱**。 --- ## 四、需求端分析 ### 4.1 浮法玻璃 - **日熔量**：14.65万吨，较前一周略有下降。 - **开工率**：69.49%，与往年相比有所**下滑**。 - **生产持稳**：尽管冷修乏力，但整体需求未明显增长。 ### 4.2 光伏玻璃 - **在产产能**：2025年在产产能为**95,000吨/日**，2026年有所波动，但整体处于**低位**。 - **2.0mm单镀（面板）价格**：2026年价格持续**走低**，与五年均价相比仍处**低位**。 - **光伏玻璃减产**：对纯碱需求形成**拖累**，进一步加剧市场**偏空**压力。 --- ## 五、主要逻辑与风险点 ### 5.1 主要逻辑 - **供给高位**：纯碱产量维持高位，远兴能源产能释放加剧供应压力。 - **需求疲软**：浮法玻璃和光伏玻璃需求持续下滑，终端市场**冷清**。 - **库存高企**：厂内库存高于5年均值，市场**去库存压力**较大。 ### 5.2 风险点 - **下游冷修不及预期**：若浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能**缓解供需矛盾**。 - **宏观利好超预期**：若宏观经济出现利好，可能对纯碱市场形成**支撑**。 --- ## 六、总结 ### 6.1 主要观点 - 纯碱市场**短期偏弱运行**，基本面和库存压力**显著**。 - **期货价格**在20日线下方运行，**基差维持负值**，市场情绪偏空。 - **下游需求**疲软，尤其是光伏玻璃**减产**，对纯碱**需求端形成拖累**。 - **远兴能源**产能释放进一步**加剧市场供应压力**。 ### 6.2 关键信息 - **纯碱厂内库存**：171.21万吨，高于5年均值。 - **主力合约基差**：-38元/吨，期货升水现货。 - **周度产量**：74.54万吨，重质纯碱41.84万吨，处于历史高位。 - **浮法玻璃日熔量**：14.65万吨，开工率69.49%。 - **光伏玻璃在产产能**：2025年为95,000吨/日，2026年有所波动但整体**偏低**。 --- ## 七、免责声明 本报告由**大越期货投资咨询部**金泽彬撰写，仅用于市场参考，**不构成投资建议**。 报告内容基于**公开资料**，不保证其**准确性、可靠性、时效性及完整性**。 如需引用或发布，请注明**“大越期货股份有限公司”**，且不得**歪曲原意**。 投资者应**独立判断**，自行承担**投资风险**。