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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由华融证券市场研究部分析师崔喜君发布，分析了2016年8月31日国内及海外市场走势，并对财经要闻、监管政策及市场趋势进行了深入探讨。整体来看，市场在监管趋严和经济基本面平稳的背景下呈现震荡格局，建议投资者保持耐心，多看少动。

国内市场综述

主要指数表现

行业与概念表现

• 行业涨幅：地产、食品饮料、非银金融表现较好。
• 行业跌幅：钢铁、通信、军工表现较差。
• 概念活跃：次新股、天津自贸区、长江经济带。
• 概念低迷：去IOE、OLED、食品安全。

成交量与趋势分析

• 两市合计成交4412亿元，量能不足限制行情延续。
• 市场趋势不明朗，风格频繁切换，建议保持观望。

财经要闻分析

跨界并购重组业绩兑现待考

• 巨龙管业：2015年收购艾格拉斯，承诺期未达预期，但对业绩有所贡献。
• 凯撒股份：通过多次收购进入游戏领域，部分子公司业绩达标，但整体仍面临压力。
• 浙江广厦：曾通过资产置换进入影视行业，但业绩远低于预期，需补偿。
• 北京文化：终止收购聚合影联，因标的盈利能力存在不确定性。

监管趋严，风险控制成为重点

• 银行减员：工农中建招行共减员2.5万人，主要因经营困难及网点转型。
• 一行三会：加强风险控制，推动金融去杠杆，出台多项监管政策。
• 保监会：提高股东准入门槛，规范险资行为，强化风险查处。
• 证监会：规范债券及资管产品，打击刚性兑付、违规配资等行为。

海外市场综述

全球股市表现

• 8月整体：多数市场上涨，美国股市微跌，欧洲和亚太市场涨跌不一。
• 美国市场：道指、标普、纳斯达克均小幅下跌，但8月累计表现各异。
• 欧洲市场：银行股上涨，矿业和能源股下跌，德意志银行和德国商业银行表现突出。
• 亚太市场：日经225指数上涨，韩国、台湾、澳洲市场表现分化。

关键数据与事件

• ADP就业数据：8月新增就业17.7万，市场预期非农数据将达18万。
• 美联储加息预期：升温背景下，市场对美国加息的预期加强。
• 日本央行：表示无购买限制，ETF购买计划不会引发问题。
• 市场波动：非农数据公布前市场交易受限，波动性可能提升。

大宗商品与外汇市场

大宗商品价格

外汇市场表现

投资建议与市场展望

• 建议：市场趋势不明，风格频繁切换，建议投资者保持耐心，多看少动。
• 基本面：人民币汇率承压，美国加息预期升温，货币宽松预期下降。
• 监管导向：金融去杠杆持续，风险偏好难以提升，市场需谨慎对待。
• 并购重组：需关注业绩兑现情况，避免“画饼”现象，防范“陷阱”风险。

投资评级定义

免责声明

• 本报告由崔喜君独立撰写，不构成投资建议，仅供客户参考。
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• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求进行投资决策。
• 报告可能涉及利益冲突，投资者需注意客观性影响。