20240828-财通证券-朗新集团-300682.SZ-互联网电视业务承压_能源业务稳中有进_3页_440kb

朗新集团（300682）2024年中报点评

核心观点

朗新集团2024年上半年收入同比增长298%，归母净利润同比下降1493%。互联网电视业务收缩是业绩承压的主要原因，而能源数字化及能源互联网业务表现稳健，“新电途”亏损收窄。基于长期增长潜力，维持“增持”评级。

业绩概述

• 收入：2024Q1-Q2实现收入881亿元，同比增298%。
• 净利润：归母净利润56亿元，同比下滑1493%，每股收益0.00345元。

业务分析

1. 互联网电视业务承压

• 受行业监管趋严、需求减弱及分成机制调整影响，2024年上半年互联网电视业务收入298亿元，同比下滑超35%，其中智能终端收入下降超60%。
• 对净利润拖累超50亿元，公司已启动业务优化，年内或将剥离终端业务。

2. 能源业务稳健增长

数字化业务

• 上半年订单增长超20%，收入同比增长约10%，非电网业务收入和人员规模大幅缩减。
• 能源数字化业务收入达469亿元，同比下滑超60%。

互联网业务

• 实现收入782亿元，同比增长3996%，成为增长主力。
• “新电途”聚合充电量达25亿度，经营亏损同比减少近10亿元，对净利润影响降至0.2亿元。

投资建议

• 估值：预计2024-2026年收入分别为5311亿、6361亿、7613亿元，归母净利润分别达612亿、742亿、880亿元，当前PE为13倍。
• 评级：维持“增持”，未来三年PE逐步降至11/9倍。

风险提示

• 互联网电视竞争格局变化风险
• 新兴业务增长不及预期风险
• 能源数字化需求延迟
• 宏观经济波动影响