20240201-东海证券-继峰股份-603997.SH-公司简评报告_全年业绩扭亏为盈_乘用车座椅新业务再下一城_3页_346kb

公司简评：继峰股份（603997）

• 业绩亮点：公司2023年预计实现归母净利润161-240亿元，扣非净利润167-246亿元，扭亏为盈；乘用车座椅总成业务持续增长。

• 客户拓展：继2021-2022年获新能源及新势力客户定点后，2023年扩展至奥迪、一汽大众等头部传统主机厂，获得新项目定点，总金额50亿元，生命周期5年；中高端市场份额进一步巩固。

• 市场趋势：汽车智能化推动座椅舒适性升级，“女王副驾”等高端功能应用增加，单车价值提升；新业务如隐藏式出风口、车载冰箱已获多个客户定点。

• 投资建议：东海证券维持“买入”评级，调整盈利预测：2023-2025年归母净利润211亿元、533亿元、908亿元，对应EPS 0.18元、0.46元、0.78元；PE从55X降至13X，建议关注增长潜力。

• 风险提示：汇率波动、盈利改善慢于预期、新业务拓展不及计划等风险。