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《我不是药神》票房火爆，关联标的领涨传媒板块

核心内容概述

2018年7月，电影《我不是药神》上映后迅速成为票房黑马，为暑期档开了好头。该片不仅在票房上取得巨大成功，还带动了其关联上市公司股价的大幅上涨，成为传媒行业一周表现的亮点。尽管大盘整体震荡下跌，传媒板块仍表现相对稳健，显示出一定的抗跌能力和投资价值。

主要观点

• 电影票房表现强劲：《我不是药神》点映期即票房过亿，正式上映后截至7月9日票房已突破15亿元，预计总票房将达到20亿元，成为国产电影市场的重要一员。
• 关联标的领涨：北京文化、唐德影视、欢喜传媒等关联公司股价显著上涨，其中北京文化涨幅高达52.97%，市值增长超46亿元。
• 传媒板块整体表现：申万传媒指数全周下跌2.38%，但在28个申万一级行业中排名靠前，跑赢创业板指数、上证综指和深证综指。
• 细分板块分化：影视板块仅下跌0.58%，表现优于其他板块，如移动互联网服务板块跌幅超过4.43%。
• 行业前景看好：传媒行业作为国民消费升级的重要受益方，具备一定的成长性。当前估值处于底部，市场表现已进入弱势复苏阶段，具备配置价值。

关键信息

影片背景与市场反响

• 影片简介：由文牧野执导，宁浩、徐峥监制，现实题材，获得多个评分平台和专业影评人的高分评价。
• 投资方：包括坏猴子影业、真乐道传播、北京文化、欢喜传媒、唐德影视、阿里影业、万达电影等。
• 投资份额：欢喜传媒投资份额为20%，北京文化约为10%-15%，且负责主控宣发。

上周市场表现

• 涨幅前五：北京文化（+52.97%）、唐德影视（+17.89%）、欢瑞世纪（+14.44%）、联建光电（+10.26%）、金逸影视（+6.36%）。
• 跌幅前五：大晟文化（-23.71%）、博瑞传播（-14.32%）、慈文传媒（-9.70%）、华策影视（-9.58%）、腾信股份（-9.33%）。
• 细分板块表现：
  • 影视板块：全周下跌0.58%，由《我不是药神》带动。
  • 营销服务板块：下跌1.2%，欢瑞世纪、联建光电表现突出。
  • 互联网信息服务：下跌2.02%。
  • 平面媒体：下跌2.46%，浙数文化、凤凰传媒逆势上涨。
  • 有线电视板块：整体下跌3.16%，电广传媒、东方明珠领跌。
  • 移动互联网服务：跌幅超过4.43%，大晟文化领跌。

行业新闻回顾

• 昆仑万维：参股公司Opera Limited拟在美国纳斯达克挂牌上市，公司持股48%。
• 奥飞娱乐：下调2018年半年度业绩预告，主要受玩具业务未达预期和TRU破产影响。
• 北京文化：拟参与设立50亿元的产业基金，投资方向为泛娱乐产业及优质项目。
• 拼多多：赴美上市，计划最高募集10亿美元，用户规模直追京东。
• 华人文化：完成近100亿元A轮融资，由万科、阿里、腾讯等领投，估值近400亿元。

行业数据回顾

• 电视剧一周播放量TOP5：
  • 扶摇（腾讯视频，19.6亿次）
  • 一千零一夜（优酷视频、腾讯视频，14.6亿次）
  • 脱身（爱奇艺、腾讯视频、搜狐视频，5.4亿次）
  • 爱国者（爱奇艺、腾讯视频、优酷，5.0亿次）
  • 猎毒人（爱奇艺、优酷、腾讯视频，3.0亿次）
• 网剧一周播放量TOP5：
  • 芸汐传（爱奇艺，5.5亿次）
  • 宫心计2深宫计（腾讯视频，5.4亿次）
  • 镇魂（优酷视频，4.7亿次）
  • 法医秦明2清道夫（搜狐视频、芒果TV，3.0亿次）
  • 为了你我愿意热爱整个世界（爱奇艺，2.7亿次）

电影票房数据

• 全国单周票房：171649万元，环比增长111%。
• 票房冠军：《我不是药神》（126973万元，4天上映）。
• 其他热门影片：
  • 动物世界（17342万元，环比下降26%）
  • 侏罗纪世界2（8972万元，环比下降58%）
  • 新大头儿子和小头爸爸3（6923万元，新片）
  • 超人总动员2（5025万元，环比下降62%）

长期策略建议

• 传媒板块整体趋势：2018年以来，传媒板块弱势复苏，尚未迎来有力反弹，需关注绩优个股和并购重组带来的减值风险。
• 投资逻辑：
  • 电视剧/网剧：互联网平台对头部剧的追捧提升了制作版权费用，传统内容出品商面临业绩压力。推荐关注精品内容生产能力、网剧适应力和稳定现金流的公司，如华策影视、慈文传媒。
  • 网络游戏：大型游企在国内市场统治力增强，同时加速海外扩张。中小游企需在游戏品类和发行渠道上寻求突破，推荐昆仑万维、三七互娱。
  • 广告营销：消费复苏带动广告市场回暖，新兴消费品类对精准营销的需求增加。推荐关注整合流量、模式创新和外延并购能力强的公司，如分众传媒、思美传媒。

推荐标的

• 电视剧/网剧：华策影视、慈文传媒
• 网络游戏：昆仑万维、三七互娱
• 广告营销：分众传媒、思美传媒

分析师简介

• 李甜露：传媒行业分析师，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，具有3年证券业从业经验。

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