20201127-联合资信-监管政策梳理及信用风险展望_消费金融公司十年回顾专题_10页_1mb

消费金融公司十年回顾专题总结

核心内容

消费金融公司自2010年首批试点设立以来，经历了快速发展和逐步规范的过程。十年间，监管政策不断调整，从最初的试点设立到逐步放宽准入条件，再到近年来的强监管和政策支持并行，行业逐步走向成熟。同时，行业参与者日益多元化，包括银行系、产业系、电商系等，竞争格局不断演变。

主要观点

• 监管政策的演变：消费金融行业监管政策经历了从鼓励发展到强监管再到适度放松的转变，体现出国家对消费金融行业发展的重视与规范并重。
• 政策支持与风险控制并行：近期监管政策如《通知》的出台，一方面支持消费金融公司增强可持续发展能力，另一方面强调风险控制，如降低拨备覆盖率监管要求、鼓励市场化融资、拓宽资本补充渠道等。
• 行业竞争格局变化：随着政策放宽和互联网金融的兴起，消费金融公司数量持续增加，竞争日益激烈，行业呈现出马太效应，头部公司优势更加明显。
• 盈利能力分化：消费金融公司盈利水平存在较大分化，银行系公司因资金成本优势和风控能力较强，盈利能力相对稳定；而非银行系公司则面临更高的成本压力。
• 信用风险展望：尽管短期内不良贷款率可能因监管趋严和疫情冲击有所上升，但随着风险控制能力提升和行业规范化，长期来看信用风险展望趋于稳定。

关键信息

一、监管政策梳理

二、行业发展趋势

• 业务增长受阻：疫情对消费金融公司信贷投放造成明显影响，业务规模有所收缩。
• 不良贷款率上升：因逾期60天以上贷款纳入不良，不良率上升，但监管放松拨备覆盖率有助于缓解压力。
• 盈利分化加剧：银行系公司因资金成本低、风控能力强，盈利相对稳定；非银行系公司盈利分化明显。
• 资本补充渠道拓宽：鼓励发行二级资本债券和市场化融资，缓解资本压力，增强风险抵御能力。
• 牌照优势凸显：随着互联网金融平台监管趋严，持牌消费金融公司更具政策优势和合规性。

三、行业竞争格局

• 主要参与主体：持牌消费金融公司、商业银行、小贷公司、分期购平台、电商系金融公司等。
• 股东背景多样化：银行系公司仍是主流，产业系和电商系公司逐步增多，如海尔、苏宁、小米等。
• 注册资本提升：2020年以来，新设立消费金融公司注册资本普遍提高，如平安消费金融、蚂蚁消费金融等。

四、未来展望

• 信用风险展望为稳定：短期不良贷款率可能上升，但随着风险控制能力提升，长期来看行业风险可控。
• 业务恢复增长：在双循环发展格局下，消费对经济的拉动作用上升，消费信贷有望恢复增长。
• 盈利模式趋于成熟：行业进入平稳增长阶段，头部公司优势进一步凸显。
• 政策支持持续：监管政策继续为消费金融公司提供支持，推动行业合规、可持续发展。