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纯碱早报总结 2026-7-6

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月6日发布的纯碱市场早报，旨在分析当前纯碱市场的基本面、期货行情、现货行情及影响因素，提供市场参考信息。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：近期检修企业数量减少，且前期检修恢复，整体供应呈现增加趋势。
• 需求端：下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体延续下滑，终端需求疲软。
• 库存水平：全国纯碱厂内库存为173.00万吨，较前一周下降0.14%，但库存仍处于5年均值上方。
• 利润状况：华北氨碱法利润为-154.40元/吨，华东联产法利润为-19.50元/吨，显示行业盈利能力偏弱。

2. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2609收盘价为1103元/吨，与前一日持平。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1069元/吨，与前一日持平。
• 基差情况：主力基差为-34元，期货升水现货，表明市场对现货价格的预期偏弱。
• 价格走势：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，显示短期走势偏弱。
• 主力持仓：主力净空持仓，且空头增加，表明市场情绪偏空。

3. 现货行情

• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1069元/吨，较前一日无变化。
• 库存变化：全国纯碱厂内库存较前一周略有下降，但仍处于高位。

关键影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃生产持稳，冷修乏力，有助于维持市场需求。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量维持高位，加剧市场供给压力。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，进一步影响终端需求。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给高位：纯碱供应持续增加，检修恢复导致产能释放。
• 需求疲软：浮法玻璃和光伏玻璃日熔量下滑，终端需求不振。
• 库存压力：厂内库存处于历史同期高位，市场去库存压力较大。
• 行业供需错配：供需结构尚未有效改善，短期内市场承压。

风险点

• 下游冷修不及预期：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修进度不及预期，可能对纯碱需求形成支撑。
• 宏观利好超预期：若宏观经济或政策出现超预期利好，可能推动市场情绪回暖。

结论

短期来看，纯碱市场整体呈现偏弱运行态势，主要受供给增加、需求下滑及库存高位影响。期货市场情绪偏空，主力净空持仓，且空头持续增加。建议投资者密切关注下游玻璃行业冷修情况及宏观政策动向，谨慎应对市场波动。

数据来源

• Wind、钢联等市场数据平台。

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