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光大期货金融期货日报（2026年7月10日）总结

一、核心内容

1.1 股指市场分析

• 市场表现：A股市场昨日低位反弹，Wind全A指数上涨2.42%，科技板块重新走强，中证1000指数上涨2.24%，中证500指数上涨3.13%，沪深300指数上涨2.54%，上证50指数上涨2.57%。
• 短期趋势：科技题材可能进入缩圈分化，高位震荡加剧。
• 外部影响：美国科技发展依赖下游企业资本开支，对利率环境敏感。最新PCE数据处于2023年以来高位，美联储减少托底倾向，可能影响美股估值，进而冲击A股市场情绪。
• 政策预期：A股科技企业资本开支依赖政府财政政策，稳定性较美股更强，但弹性有限。市场开始讨论是否应将财政资金更多向消费倾斜，但目前尚不具备政策调整条件。
• 经济数据：5月经济数据和金融数据偏弱，社零和固定资产投资同比负增长，社融存在“票据冲量”现象，短期结构性行情难以趋势逆转。

1.2 国债市场分析

• 国债期货走势：30年期主力合约跌0.04%，10年期、5年期、2年期主力合约分别下跌0.03%、0.03%、0.01%。
• 资金面情况：中国央行7月9日开展100亿元7天期逆回购，中标利率维持1.4%。公开市场有2885亿元7天逆回购到期，净回笼2785亿元。
• 市场利率：银行间市场DR001加权利率下行0.82bp至1.3573%，DR007加权利率下行0.5bp至1.3779%。交易所回购市场GC001加权平均利率下行2.21bp至1.4074%，GC007加权平均利率下行0.61bp至1.4194%。
• 债市制约因素：当前债市受资金面、经济修复、通胀约束、估值水平等多重因素制衡，收益率下行空间有限，短期波动主要由资金松紧与宏观数据预期变化驱动。

二、日度价格变动

三、市场消息

• 美国通胀：纽约联储主席威廉姆斯表示，通胀仍然“过高”。
• 油价预期：市场仍预计油价将在未来6至12个月内回落，这一看法合理。
• 货币政策关注点：能源价格对通胀的影响仍是货币政策关注的重点。
• AI投资：AI投资是通胀的一个驱动因素，长期来看将带来积极的供给冲击。
• 美联储讨论：美联储正在积极讨论围绕通胀的各种情景，并表现出一种“集体应对机制”。

四、图表分析

4.1 股指期货走势

• 图1与图2分别展示了IH、IF及IM、IC主力合约的走势。
• 图3至图6展示了IH、IF、IC、IM合约的当月基差走势。

4.2 国债期货走势

• 图7展示了国债期货主力合约走势。
• 图8展示了国债现券收益率走势。
• 图9至图12展示了2年期、5年期、10年期、30年期国债期货的基差走势。
• 图13至图16展示了各期限国债期货的跨期价差走势。
• 图17展示了跨品种价差走势。
• 图18展示了资金利率走势。

4.3 汇率走势

• 图19至图24展示了美元、欧元对人民币的中间价及远期汇率走势。
• 图25展示了美元指数走势。
• 图26至图28展示了欧元兑美元、美元兑日元等汇率走势。

五、成员介绍

• 朱金涛：吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化、重点行业板块研究、指数财报分析及市场资金面跟踪。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性或完整性。
• 所有观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介。
• 投资者据此作出的投资决策自负盈亏，与光大期货及作者无关。