20140209-长城国瑞证券-A股投资策略_行情符合预期_仍可看高一线_12页_832kb

2014年2月A股投资策略总结

核心内容概述

2014年2月的A股投资策略报告基于对1月份市场表现、宏观经济环境、上市公司业绩及流动性、以及技术面分析的综合判断，提出了对2月份市场的预测与重点配置行业建议。报告指出，市场整体仍处于调整阶段，但创业板表现优于上证指数，且受益于政策支持和行业趋势，具备较强的上涨动能。上证指数则受制于成交量萎缩，预计在2000点至2150点之间震荡。投资策略建议保持较高仓位，重点配置与新兴产业、移动互联网、节能环保、自动化设备等相关行业。

主要观点

• 市场表现：1月份市场走势与年度投资策略预测基本一致，创业板指数再创新高，上证指数继续调整。市场热点集中于与互联网、移动互联网应用相关的板块。
• 宏观经济：GDP与CPI增速均处于政府调控范围，政策短期内不会有明显变化。2月份为经济数据真空期，市场受外围环境影响较小。
• 行业配置：重点配置行业包括环保工程及服务、电子制造、航天装备、通信设备、互联网传媒、光学光电子、仪器仪表、电气自动化设备等。
• 投资策略：建议投资者关注创业板机会，可在20日均线附近加仓；上证指数在2000点附近可关注反弹，50日均线附近可逢高减仓。总体股票仓位维持在80%左右。
• 新股申购：由于新股发行市盈率较低，上市首日涨幅较大，建议积极参与新股申购。

关键信息

1. 市场回顾

• 1月份指数表现：

  • 上证指数：-3.92%
  • 深圳成指：-6.76%
  • 沪深300指数：-5.48%
  • 中小板综合指数：3.24%
  • 创业板指数：14.68%

• 行业表现：

  • 重点配置的10个行业中，9个行业上涨，仅环保工程及服务行业下跌。
  • 上涨行业包括计算机应用、网络服务、医疗服务、医疗器械、家用轻工等。
  • 10个行业平均涨幅为9.34%，大幅跑赢沪深300指数近15个百分点。

2. 宏观经济分析

• GDP与CPI：

  • 2013年全年GDP增长7.7%，CPI增长2.6%，均处于政府调控目标内。
  • 2014年2月为经济数据真空期，宏观经济对A股短期影响较小。

• PMI数据：

  • 汇丰中国制造业PMI降至49.5，创6个月新低。
  • 中国制造业PMI降至50.5%，创下半年来新低。
  • 春节因素和经济结构调整导致PMI下降。

3. 上市公司业绩与流动性分析

• 估值与换手率：

  • 创业板市盈率远高于上证A股，流动性溢价明显。
  • 创业板净利润环比增长20%，同比增长21%，上证A股净利润环比下滑14%。

• 资金流动：

  • 1月份银证转账净流入约1300亿元，融资余额微升。
  • 交易结算资金余额回升，有利于上证指数止跌企稳。

4. 技术面分析

• 上证指数：

  • 运行于长期下降通道，2250点形成小双头形态，成为上行压力位。
  • 2000点为短期支撑位，预计在2000点至2150点之间震荡。

• 创业板指数：

  • 突破历史高点，形成多头排列，短期有望继续上涨。
  • 预计波动区间为1450点至1650点，1700点为短期压力位。

5. 重点配置行业

风险提示

• 市场利率大幅上升
• 房价拐点出现

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对强于市场20%以上
  • 增持：相对强于市场10%~20%
  • 中性：相对市场-10%~10%
  • 减持：相对弱于市场10%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

法律声明

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