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国泰君安期货商品研究晨报总结

日期：2025年01月13日

一、贵金属与基本金属观点

1. 黄金：预计震荡回升，关注汇率贬值可能带来的影响。
2. 白银：目前价格获支撑，存在支撑位。
3. 铜：受益于美国通胀预期升温，价格上涨趋势持续。
4. 铝：价格触底后回升，但需关注上方阻力位。
5. 氧化铝：现货市场持续走跌，盘面价格跟跌。
6. 锌：社会库存减少，价格或有支撑，趋势强度中性。
7. 铅：产业补库节奏值得关注，高位可能承压，趋势强度偏弱。
8. 镍：累库边际有所放缓，矿端扰动影响频繁，请跟踪具体情况。
9. 不锈钢：减产预期逐渐恢复，但因季节性因素，需求弹性受限。
10. 锡：价格升至25万上方，市场情绪积极。
11. 工业硅：盘面测试下方支撑，短期波动可能性大。
12. 多晶硅：上周库存小幅增加，需关注现货成交情况。
13. 碳酸锂：现货拍卖中出现溢价，预计短期盘面价格坚挺。

二、铝、氧化铝基本面数据更新

• 氧化铝：国际市场上价格波动明显，西澳氧化铝最新成交价较之前单日下跌41美元/吨，国内西北地区采购情况显示价格保持相对稳定。
• 铝：全球最大的氧化铝精炼厂之一获政府批准扩建项目，确保长期产能；某西北铝厂涉足氧化铝现货市场，特定区域流向受到关注。

三、锌、铅基本面跟踪

• 锌：成交价格和持仓量变化不大，趋势强度中性，美国就业数据强劲，美联储降息预期有所推迟。
• 铅：价格受进口盈亏影响，趋势强度偏弱。

四、研究联系人与免责条款

• 投资咨询资格号：王蓉
• 联系人：张驰027856
• 免责声明：本报告内容仅供参考，期货投资风险自负，建议投资者谨慎决策。

分析师：王蓉/张驰（国泰君安期货研究所）
注：全面分析请参考完整报告及免责条款。