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格林大华期货油脂早报（20240802）分析总结

品种观点
全球制造业PMI低于50，提示需求疲软风险，原油因需求预期承压。马棕油产量与库存增长压制走势，菜籽出口数据支撑下，但国内供应充足，进口成本下降影响油厂利润。国内逐渐进入油脂消费淡季，成交一般，预计油脂整体重回震荡格局，走势分化，其中菜籽油表现疲软。

操作建议

• 单边策略：菜油关注前期低点支撑，暂观望。
• 套利建议：继续持有棕油1-5正套，但需注意价差波动；菜豆价差缩窄可继续持有。

主力合约价格区间

• Y2501：支撑位7420，压力位7850元/吨。
• P2501：支撑位7532，压力位7850元/吨。
• OI2501：支撑位8330，压力位8950元/吨。

现货情况
截至8月1日，豆油、棕榈油现货价格环比下跌，菜油价格上涨，整体成交未达季节性旺季水平。

利多与利空因素

• 利多：未提及
• 利空：美国大豆压榨量增加，导致豆油库存提高；制造业PMI低于50，令经济前景严峻，原油价格下跌加剧市场不确定性。
• 产量与出口数据：马来西亚7月棕榈产量环比大增，产量虽增至二倍以上，出口表现尚可，但库存压力及市场弱势仍主导行情。

风险提示
国际原油波动与需求持续疲软，是主要风险因素，需密切关注。

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