20171225-中国银河-择时周报_再次看多_7页_617kb

文档总结

核心内容

本文档是一份由分析师王红兵发布的关于上证50指数的中长期择时分析报告，核心观点为“再次看多”。报告指出，尽管上周一上证50出现新低，触发了看空判断，但随后市场出现逆转，择时模型重新发出看多信号，当前维持看多立场。

主要观点

• 当前市场状态：市场出现逆转，择时模型再次发出看多信号，当前维持看多。
• 估值分析：
  • 2017年11月22日为上证50近期高点，基于2017年预期业绩估值已达12倍。
  • 未来两年平均净利润增速预计为12%。
  • 2018年12月15日的低点对应2018年业绩的估值为10倍。
  • 若未来整体符合预期，上证50有望从2820点上涨至3384点。
• 择时策略：
  • 银河金工中长期择时策略，基于改造后的均线系统，提高了震荡市的趋势判断能力。
  • 该策略被称为【十年梦想】策略，每年平均交易3次，侧重于把握月度以上的趋势性机会。
  • 历史测试显示该策略具有高盈亏比，能较好控制下跌年份的系统风险，实现长期的绝对收益目标。
• 策略表现：
  • 2017年策略表现良好，如图1所示。
  • 2017年的中长期择时信号值变化如图2所示。
  • 2016年以来的择时研判结论如图3所示。

关键信息

• 交易信号明细（2017年）：

  • 交易次数：6次
  • 买入日期：2017/1/24, 2017/3/28, 2017/4/7, 2017/5/16, 2017/10/10, 2017/12/21
  • 卖出日期：2017/3/20, 2017/3/29, 2017/4/17, 2017/9/28, 2017/12/18
  • 上证综指涨跌幅：3.64%, -0.78%, -1.79%, 8.07%, -3.15%, 0.04%

• 资产增值计划：

  • 基于择时信号动态配置增强型指数基金，可以实现更好的投资收益。
  • 图4和图5展示了基于中长期择时模型的资产增值计划，显示了长期稳定的资产增值潜力。

评级标准

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据行业指数相对于市场主要指数的预期回报率进行划分。
• 公司评级：同样分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据公司股价相对于分析师所覆盖股票的平均回报率进行划分。

联系信息

• 分析师：王红兵，执业证书编号：S0130514060001，联系方式：0755-83479312，邮箱：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn
• 公司地址：
  • 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31楼
  • 深圳市福田区金田路中洲大厦20层
• 机构联系方式：
  • 北京地区：王婷 010-66568908, wangting@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612, hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广地区：詹璐 0755-83453719, zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：刘思瑶 010-83571359, liusiyao@chinastock.com.cn

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