20130524-国融证券-日信证券晨会纪要_19页_759kb

晨会纪要总结

核心指数表现

涨幅居前行业指数

• 国防军工：+1.46%
• 计算机：+0.66%
• 电子元器件：+0.47%
• 医药：-0.16%
• 电力设备：-0.19%

涨幅居后行业指数

• 汽车：-2.29%
• 煤炭：-2.19%
• 非银行：-2.04%
• 有色金属：-2.02%
• 建材：-2.01%

数据来源

• Wind
• 日信证券研究所

今日焦点

财经新闻

• 李克强指出中国经济发展前景广阔，强调深化金融改革、扩大对外开放。
• 汇丰中国制造业PMI初值为49.6，创七个月新低，显示二季度经济下行风险加大。
• 4月主要宏观经济指标低于市场预期，显示总需求增长动能不足。
• 汇丰PMI样本侧重中小企业，反映其经营压力较大。

产经新闻

• 轨道交通装备行业迎来“春天”：国家发改委批复昆明城市轨道交通近期规划，投资规模达634.91亿元，带动轨道交通装备制造行业发展。
• 铁路总公司框架初定：中国铁路总公司机关设20个内设机构，高管人员已明确。
• 水泥大气污染物排放标准将出台：预计7月1日前颁布，标准严格，将增加企业成本，抑制产能扩张。

公司新闻

• *ST凤凰债务危机：欠民生银行4.2亿贷款被查封船舶，涉讼债务近20亿元，公司面临资金链断裂风险。
• 奥飞动漫延伸产业链：通过《巴啦啦小魔仙》等IP带动衍生品销售，预计年内衍生品销售额破亿。
• 拓维信息布局手游动漫产业：通过自研、代理、投资并购等方式发展业务，打造“微校”平台以拓展移动互联服务。

最新报告

《产能周期系列专题之一：如何估算产能利用率》

• 产能的形成与调整：短期调整靠劳动力，长期调整靠投资与劳动力结合。
• 产能周期与经济运行：产能扩张或收缩与经济前景和利润预期相关，与GDP、价格同向，但领先于价格，滞后于GDP与产出，与失业率反向。
• 产能利用率计算方法：分为自上而下和自下而上两种方式，前者用于学术研究，后者用于政策制定。
• 中国产能利用率：根据资本存量法估算，2012年降至57.8%，2013年第一季度为54.7%，显示持续下滑趋势。

研究员信息

• 徐海洋：执业证书编号S0070510120002，电话021-61635716，邮箱xuhy@rxzq.com.cn

销售支持信息

• 罗美思：电话010-83991840，邮箱luoms@rxzq.com.cn

投资评级说明

• 证券投资评级：以6-12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准。
• 行业投资评级：以6-12个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准。
• 评级分类：
  • 强烈推荐（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 推荐（Outperform）：相对强于市场表现5%～20%；
  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%～+5%之间波动；
  • 谨慎（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

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