20230731-国投安信期货-玻璃_纯碱周报_短期观望为主_9页_4mb

玻璃与纯碱周报总结

核心内容概览

本周玻璃与纯碱市场呈现分化走势，玻璃市场因地产政策利好而小幅回升，但现货成交转弱，市场观望情绪加重；纯碱市场则因现货去库和远兴投产预期而波动较大，多空博弈明显。

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玻璃市场分析

行情回顾

• 中央政治局会议释放地产利好情绪，推动期价回升。
• 玻璃主力合约收盘价为1684，周涨跌幅为2.56%。

供应情况

• 当前玻璃产线生产利润较高，推动新增产能。
• 上周青海耀华特种玻璃股份有限公司一条600吨产线点火，今年净增产能约5%。
• 未来3周，江西部分产线有计划点火，产能将逐步增加。

需求情况

• 上周玻璃库存环比下降2.19%，但区域表现分化。
• 华中华东累库，华北华南去库。
• 现货市场成交走弱，本周去库难度加大。
• 下游补库意愿下降，原片库存有所回升。
• 沙河暴雨影响物流运输，但生产不受影响，后期流通有望恢复。

后市展望

• 短期建议观望为主，因现货成交转弱，市场可能进入累库阶段。
• 中期需关注地产实际政策出台及下游订单情况。

操作评级

• ★★：短期市场趋势不明朗，操作空间有限，建议谨慎观望。

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纯碱市场分析

行情回顾

• 纯碱现货继续去库，主力合约收盘价为2086，周涨跌幅为3.78%。
• 受碱厂套保及远兴预售消息影响，盘面出现下跌。

供应情况

• 上周纯碱开工率环比下降3.23%至81.9%。
• 青海昆仑和发、江苏昆山装置有检修计划，预计25天。
• 内蒙古化工计划8月检修7-10天，江西晶昊及安徽德邦也有检修预期。
• 传言远兴一线已量产轻碱，二线即将点火，需关注实际进展。

需求情况

• 纯碱库存环比下降6.47万吨至24.83万吨，处于历史低位。
• 下游刚需支撑较强，重碱去库力度大于轻碱。
• 下游原料库存较低，近期有补库动作，当前35%的浮法玻璃样本库存增加0.4天至12+天。

后市展望

• 短期建议观望为主，因盘面多空博弈较大，基本面平水，上方空间有限。
• 长期来看，远兴投产终会兑现，检修后将复产，01合约长线偏空思路对待。

操作评级

• ★★：短期市场趋势不明朗，操作空间有限，建议谨慎观望。

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市场趋势与操作建议

基差与仓单

• 玻璃与纯碱基差图显示市场基本面相对平稳，但存在波动。
• 仓单数据反映市场流动性变化，短期内操作难度较大。

现货价格及区域价差

• 玻璃现货均价季节性走势与库存变化相关，区域价差显示不同地区供需差异。
• 纯碱区域价差图显示华北重碱价格季节性波动，轻重碱价差明显。

跨品种价差

• 玻璃/纯碱主力合约价差季节性波动，现货价差亦存在明显差异。

成本与毛利

• 浮法玻璃成本与毛利受动力煤和管道气价格影响，近期成本压力有所缓解。
• 氨碱与联碱成本与毛利图显示不同工艺的成本结构差异。

库存情况

• 玻璃库存季节性波动，重点区域库存下降明显，但区域分化。
• 纯碱库存处于历史低位，轻碱库存相对较高，重碱去库力度强。

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供应与需求动态

纯碱供应

• 纯碱开工季节性下降，部分企业检修，影响产量。
• 轻重碱产量图显示轻碱产量相对稳定，重碱产量略有波动。

玻璃供应

• 浮法玻璃在产产能与增速显示行业扩张趋势。
• 产能利用率维持高位，但近期新增产能有限。

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光伏玻璃市场

• 芜湖信义光伏玻璃3.2mm镀膜价格图显示价格走势，但未提供具体数据，需进一步关注。

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房地产数据

• 30大城市商品房成交面积周度季节性波动，显示市场活跃度变化。
• 十大城市商品房存销比当周值季节性变化，反映市场去库存节奏。

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总结

• 玻璃：短期市场因地产利好小幅回升，但现货成交转弱，建议观望；中期需关注政策与订单情况。
• 纯碱：现货去库明显，但盘面多空博弈激烈，建议短期观望；长期需关注远兴投产兑现及检修复产节奏。
• 两品种操作评级均为**★★**，表明短期市场趋势不明朗，操作空间有限，以观望为主。