20230306-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_827kb

有色金属衍生品晨报总结

核心内容概览

本报告由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员王颖颖与陈婧联合撰写，主要分析了本周铜、铝、锌、铅、镍及不锈钢等有色金属品种的市场走势与交易策略，结合宏观政策与产业基本面，对各品种未来走势进行了预测。

各品种分析

铜

• 宏观背景：两会召开，GDP目标定为5%，强调房地产风险防范与住房保障。
• 数据动态：LME铜库存增加，国内冶炼厂出口铜到货，COMEX库存降至新低。
• 市场表现：国内现货市场交易清淡，下游观望68000-69000元/吨价格。
• 交易策略：短期铜价可能承压回落，市场担忧美联储更长时间加息。

铝

• 宏观背景：两会经济增速目标为5%，宏观环境偏震荡。
• 数据动态：社会库存增加，进口矿加工费回落，云南减产基本完成。
• 市场表现：沪铝2304合约震荡回落，现货成交氛围改善。
• 交易策略：铝价仍处于区间震荡，成本回落与库存高位压制上涨空间。

锌

• 宏观背景：经济增速目标为5%，宏观环境震荡。
• 数据动态：社会库存环比增加，进口矿加工费回落，云南限电减产。
• 市场表现：沪锌2304合约冲高后略有回落，下游开工环比改善。
• 交易策略：短期锌价维持震荡，企业以刚需采购为主，长期供应紧张可能支撑价格。

铅

• 宏观背景：经济增速目标为5%，宏观环境震荡。
• 数据动态：社会库存环比减少，铅酸蓄电池开工率小幅下降。
• 市场表现：沪铅2304合约震荡整理，下游采购情绪好转。
• 交易策略：铅价短期内或将震荡整理，再生铅厂惜售情绪影响成交。

镍 & 不锈钢

• 宏观背景：经济增速目标为5%，低于市场预期，外需下滑影响预期。
• 数据动态：沪镍减仓下行，伦镍收于24570美元/吨，不锈钢企稳反弹。
• 市场表现：镍价大跌后成交回暖，不锈钢成本下移，新增产能在路上。
• 交易策略：镍价短期反弹，但长期空头趋势确立，建议逢高做空；不锈钢短线支撑在16000元/吨附近，需警惕政策落地后的冲高回落。

关键信息汇总

• 宏观环境：两会定调经济增速5%，强调房地产风险防范与住房保障，市场对美联储加息预期增强。
• 库存变化：多数品种库存维持高位或小幅波动，对价格形成压力。
• 成本端：煤炭、氧化铝等成本回落，对铝、锌等品种价格形成支撑。
• 供应端：云南限电减产，海外供应恢复缓慢，部分品种供应紧张。
• 需求端：部分品种如不锈钢、锌进入季节性旺季，但受环保、钢材价格等因素影响，需求释放有限。
• 交易策略：整体市场呈现区间震荡，建议关注宏观指引与库存变化，操作上以逢高做空为主。

联系方式

• 研究员：王颖颖

  • 期货从业证号：F3039600
  • 投资咨询证号：Z0014913
  • 电话：021-65789219
  • 邮箱：wangyingying_qh1@chinastock.com.cn

• 研究员：陈婧

  • 期货从业证号：F03107034
  • 投资咨询证号：Z0018401
  • 电话：010-68569793
  • 邮箱：chenjing_qh1@chinastock.com.cn

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。客户应独立判断，谨慎操作。