20220722-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页

有色金属晨报总结（2022年7月22日）

核心内容概览

本报告为银河期货有限公司大宗商品研究所研究员王颖颖发布的有色金属市场晨报，涵盖铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要品种的市场分析与交易策略，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

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铜市场分析与交易策略

市场分析

• 价格走势：伦铜昨日震荡，美元指数回落支撑铜价。
• 现货市场：国内铜货源偏紧，进口盈利窗口关闭，广东和上海地区报关量下降；南国等冶炼厂检修导致产量损失，废铜货源收紧。
• 价差变化：精废价差缩小至1000元/吨以内，线缆企业转向精铜杆，铜现货升水抬升至200元/吨以上。
• 合约结构：沪铜2208-2210合约back结构扩大至350元/吨。
• 消费情况：部分企业逢低补库，但整体消费偏弱，地产、家电需求低迷，下游谨慎接单。

交易策略

• 走势预期：铜价暂时企稳，但面临10日均线阻力。
• 操作建议：关注10日均线的阻力，若突破则可能反弹，否则可能继续承压。

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铝市场分析与交易策略

市场分析

• 价格走势：沪铝震荡整理，夜盘增仓下行后小幅反弹。
• 宏观影响：欧元区加息50BP，美元指数回落，对有色金属形成短期利好。
• 基本面：铝棒市场清淡，铝锭市场转弱，佛山和无锡市场接货方按需采购，实际成交弱。
• 成本变化：动力煤价格走弱，对采用市场煤的企业成本有所缓解。

交易策略

• 走势预期：铝价震荡反弹，但单边上涨可能性较低。
• 操作建议：背靠压力位1.81-1.86万元一带沽空持有，短期维持震荡整理走势。

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锌市场分析与交易策略

市场分析

• 价格走势：沪锌低开后震荡整理，夜盘增仓下跌。
• 压力位：2.3万元关口压力较重，反弹乏力。
• 基本面：6月精炼锌进口量环比下降26.36%，同比大幅下降93.62%；进口锌精矿环比增长20.29%，但精炼锌产量下降。
• 供需平衡：5月当月短缺0.39万吨，累计过剩2.9万吨，呈现弱平衡态势。
• 现货情况：升水维持坚挺，部分炼厂检修导致市场货源偏紧。

交易策略

• 走势预期：锌价处于宏观情绪真空期，短期震荡修复。
• 操作建议：背靠2.3万元关口附近沽空，维持震荡整理走势。

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镍&不锈钢市场分析与交易策略

市场分析

• 镍：欧央行首次加息，伦镍逆势走高，收于20日均线；沪镍主力合约接近关键压力位布林中轨。
• 基本面：现货进口盈利高，但终端厂家对海外纯镍需求有限，清关量未明显增加；印尼低成本镍铁冲击持续。
• 新能源需求：改善趋势下，7-8月供应增量或低于需求，镍豆溶解平衡线形成支撑。

不锈钢

• 库存情况：全国主流市场不锈钢社会库存总量90.02万吨，周环比上升4.50%，年同比上升24.17%。
• 到货情况：300系资源到货明显，冷热轧均出现到货，库存持续增加。
• 市场情绪：现货喊涨声不断，但成交反馈出现分歧，商家倾向稳价或优惠走货。

交易策略

• 走势预期：镍价或呈现区间震荡格局，关注布林中轨压力位；不锈钢库存续增，主力合约可能向周K颈线位置靠拢。
• 操作建议：顺势短空操作，等待原料端走低后进一步调整。

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作者承诺与免责声明

• 作者承诺：王颖颖具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得报酬。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议；银河期货不对因使用本报告导致的损失负责；客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。

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