20240511-财通证券-成都先导-688222.SH-业绩持续改善_多技术平台协同发展_3页_445kb

成都先导公司2023年营业利润同比大幅增长1623%，归母净利润大增6116%。公司业绩表现符合预期，核心业务DEL实现稳健增长，2023年前四大业务收入同比增长率均超17%，其中化学服务和STO业务增幅尤为突出，分别为23143%和54441%。

公司费用控制显著改善，2023年所有费用率均有下降。营业利润率由37%提升至86%，净利润率从11%增至12.95%。毛利率和净利率逐步提升，由49.25%增至54.8%。

分析师预测2024至2026年营业收入年复合增长率达157%，净利润持续高增长。公司PE估值分别为91.68x、75.85x、58.99x，维持增持评级。

风险提示：新药研发失败风险、研发需求波动及人才流失风险。