北交所2024年中期策略报告：羽翼渐丰，行将远翔-240714-浙商证券-54页_2mb

北交所2024年中期策略报告：北交所调整行情分析与投资展望

北交所自2023年下半年以来的上涨行情始于2023年10月24日，前期由低估值和热门题材主导，随后板块轮动特征显著；2024年1月开始行情进入调整期，但仍保持与沪深市场的题材联动。截至2024年7月12日，北证50指数处于历史低位，但流动性改善明显，日均成交额稳定在25-30亿元，下行空间有限。

市场与流动性特征

1. 📊 北证50指数处于历史低位，板块成交额回落但机构资金稳步入场，流动性边际改善。
2. 💹 估值层面：截至2024年7月，51%的个股估值小于20X，专精特新企业占比提升至51%，主板企业为40%。
3. 💼 制度创新："北+H"上市模式、新三板制度改革、政策稳进推动高质量扩容，2024年4月证监会出台六项配套政策。
4. 🚀 退市制度完善：接轨沪深三大核心维度，交易类、财务类、规范类及重大违法退市标准同步完善。
5. 💰 产品体系丰富：2024年1月公司债券开市，为创新型中小企业提供更多直接融资工具。
6. 📈 北证50指数新纳入多只成分股，有望带来被动资金流入。

投资布局思路

1. 📊 属于热门板块如机器人、算力、光伏等，建议关注业绩超预期个股。
2. 🤖 "专精特新"企业中，营收同比正增长的企业占比59%，连续两年增长企业占比36%，明显优于创业板和主板。
3. 💰 分红政策执行力度大，2023年超八成企业进行了分红，平均现金分红比例达63%。
4. 🔋 机械设备、电力设备、汽车行业稳健成长，细分领域龙头表现优异，如工程机械行业个股增长显著。
5. 📈 IT服务、软件开发等IT板块业绩改善，汉鑫科技、国子软件等公司扭亏为盈。
6. ⚖️ 流动性改善和基本面向好，为下半年行情提供支撑，长期投资机会凸显。

2024年上半年机构持仓分析与下半年展望

1. 📊 长期资金入场：社保基金首次重仓北交所股票，偏好大盘绩优股；创金合信北交所精选单一资产管理计划成为16家北交所企业的前十大股东。
2. 💰 公募基金重仓北交所股票数量加速上升，66只基金重仓北证股票，机构投资者多元化程度进一步提升。
3. 🔎 北交所主题基金"后备军"持续扩大，2024年至今共有8只北证50指数型主题基金获批复。

2024年中新股发行动态与行业分析

1. 🔥 6月IPO重启后，北交所受理常态化恢复，新受理企业28家，质地显著向好。
2. ####### 多数来自制造业，五成企业为国家级专精特新企业，如广信科技、科马材料等行业领军企业。
3. 📊 行业分布：工业（36%）、材料（18%）占比最高，其次为可选消费、信息技术、医疗保健（各14%）。

总结要点：
✔ 北证50点位处于历史低位，成交额回落但机构资金稳步入场
✔ 估值层面，51%个股估值小于20X，专精特新企业占比最高
✔ 制度创新推动高质量扩容，退市制度接轨沪深

🚀 布局方向：

• 业绩超预期个股优先考虑
• "专精特新"企业关注点
• 分红政策利好投
• 行业龙头机会涌现
• IT服务、软件开发亮
• 北交所长期趋势向上