服装化妆品行业2018年12月淘宝数据跟踪与解读：服装行业增速高、品牌弱势，化妆品保持高景气-20190108-光大证券-22页_2mb

报告摘要

服装与化妆品行业2018年12月淘宝数据跟踪与解读总结

核心内容概览

2018年12月，淘系线上服装与化妆品行业整体保持增长态势，但不同品类和品牌表现差异显著。服装行业增速较高，但多数国内品牌线上销售额同比下滑，而部分具有性价比优势的品牌表现亮眼；化妆品行业则维持高景气，高端化趋势明显，国际品牌与本土新锐品牌共存，行业集中度持续提升。

主要观点

服装行业

行业整体表现
- 服装各细分行业线上交易规模增长较快，增速环比提升，主要由销量驱动。
- 产品均价普遍上升，显示线上消费有所升级。
- 行业集中度提升，多数品类CR10同比上升。
细分品类表现
- 男装：线上销售额、销量、均价分别同比增长48%、24%、19%，增速环比提升，其中南极人销售大幅提升，CR10提升至22.7%。
- 女装：线上销售额、销量、均价同比分别增长30%、18%、11%，增速环比提升，但均价增长放缓，波司登、南极人、戎美等国产品牌表现突出。
- 童装：线上销售额、销量、均价同比分别增长21%、18%、3%，增速环比放缓，但安奈儿、南极人等品牌保持较快增长。
- 内衣：线上销售额、销量、均价同比分别增长22%、22%、0%，价格增速放缓，CR10提升至25.1%。
- 箱包：线上销售额、销量、均价同比分别增长32%、20%、10%，90分增速较高。
- 家纺：线上销售额、销量、均价同比分别增长34%、33%、1%，预计受拼多多分流影响。
- 运动鞋服：电商板块表现强劲，本土品牌如安踏、李宁、特步等增长显著，Adidas表现亮眼，但部分品牌如Nike、NB受双十一影响出现同比下滑。
重点品牌表现
- 多数服装上市公司线上销售额同比下滑，且降幅扩大。
- 部分国产品牌如波司登、南极人、安奈儿、90分等保持较高增速，显示其在竞争中具备一定优势。
- 海澜之家、太平鸟、七匹狼等传统品牌销售额下滑，面临较大压力。
行业趋势
- 线上消费持续升级，均价提升明显。
- 低价品牌及海外品牌销售增长显著，国内品牌需提升竞争力。
- 电商渠道对整体盈利能力的驱动作用增强，但品牌间表现分化加剧。

化妆品行业

行业整体表现
- 化妆品行业保持高景气，护肤、彩妆、美发护发等细分品类均实现较快增长。
- 高端化趋势延续，行业集中度持续提升，CR10增长显著。
细分品类表现
- 美容护肤美体精油：线上销售额、销量、均价同比分别增长53%、30%、17.68%，其中面部护理套装增长最快。
- 彩妆香水美妆工具：销售额增速环比放缓，但均价提升，高端化趋势显著。
- 美发护发：线上销售额同比增长50.47%，均价提升11.73%，高端化趋势明显，行业集中度提升。
重点品牌表现
- 国际品牌：如SK-II、欧莱雅、雅诗兰黛、施华蔻等仍占据主导地位。
- 本土品牌：zuzu首次进入前十，珀莱雅表现优异，增速显著；上海家化旗下品牌表现分化，佰草集增速下滑，六神、美加净等表现稳定。
- 个护与美妆分化：美妆公司总体优于个护公司，珀莱雅、御泥坊等表现突出，但部分品牌如御家汇、拉芳家化表现不佳。
行业趋势
- 高端化趋势明显，消费者偏好高品质产品。
- 国际品牌与本土新锐品牌竞争激烈，传统国产品牌面临挑战。
- 电商渠道持续渗透，成为主要增长动力。

关键信息

服装行业增速高但品牌弱势：多数服装品牌线上销售额同比下滑，低价和海外品牌表现优于国内品牌。
化妆品保持高景气：高端化趋势延续，行业集中度提升，本土品牌在部分领域表现亮眼。
线上消费升级：多数品类均价提升，显示消费者对高品质产品需求增加。
电商渠道作用增强：电商板块在服装与化妆品行业中的占比和影响力持续上升。
品牌分化明显：部分品牌如南极人、波司登、珀莱雅、zuzu等表现突出，而其他品牌如海澜之家、太平鸟等面临压力。

风险提示

居民消费数据下滑：经济增速放缓可能导致服装品牌销售承压。
国际品牌扩张：国际品牌在国内市场的强势布局可能影响国内品牌市场份额。
原材料价格上涨：棉花、化纤等成本上升可能影响服装企业盈利能力。

总结

2018年12月，服装与化妆品行业在淘系平台表现分化明显。服装行业整体增速较高，但多数国内品牌面临挑战，部分国产品牌如南极人、安奈儿、90分等表现亮眼。化妆品行业则保持高景气，高端化趋势显著，国际品牌与本土新锐品牌竞争激烈，珀莱雅、zuzu等品牌表现突出。行业集中度持续提升，电商渠道成为主要增长动力，但需警惕消费疲软、国际品牌竞争和原材料成本上涨等风险。

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