20240218-华泰期货-外汇周报_假期期间美元偏强_等待国内转强信号_14页_1mb

报告内容总结

核心观点

• 市场分析：假期期间美元偏强，美元指数上涨0.24%，美元兑离岸人民币上涨0.08%，恒生指数与A50期货企稳走升。
• 策略建议：短期震荡，关注转折信号；国内亟需转强。

市场分析要点

一、 美联储政策与美债利率

• 受1月CPI和PPI超预期影响，市场对美联储6月降息25bp的概率已降至约60%，而5月降息概率降至约29%。
• 美债利率攀升至4.3%高点，引发美元指数走强，美股市场呈现分化态势。

二、 日本经济与金融表现

• 2023年名义GDP按美元计被德国超越，日本在全球经济地位下降。
• 然而，日经225指数创1990年1月以来新高，显示股市表现强劲。

三、 国内经济数据

• 金融数据（1月）：新增贷款4.92万亿元，社会融资规模6.5万亿元，均略高于去年同期；居民中长期贷款增长显著，企业中长期贷款则小幅下降。
• 消费市场：春节期间电影总场次超375万场，创影史春节档纪录；餐饮生活服务业消费同比增长36%，显示出强劲消费动力。

全球协变量

• 人民币汇率影响因素
  1. 中美利差倒挂导致人民币压力上升；
  2. 净出口改善为人民币提供支撑；
  3. 北向资金流动与国内经济企稳对汇率影响明显。

人民币汇率展望

• 短期中性，可能存在年内美元兑人民币汇率新高；
• 需关注两大转折信号：北向资金转暖、国内经济增长提速；
• 全年人民币汇率总体保持乐观预期。

附加图表说明

• 包含多张重要金融指标图表，涵盖银行结售汇、期货、外汇现货、掉期等维度，反映市场近期波动特征。